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今年以來台股行情變化多端，投資人操作難度大增，無論台股成交量或台股基金規模都大幅縮水。不過，同屬基金產品的指數股票型基金（ETF）卻逆勢增長，尤其台股反向ETF規模快速翻倍，已經成為國內市場規模最大、最具代表性的ETF產品。

台灣ETF市場發展已超過十年，2014年受惠滬港通效應，投資人搶進A股產品吸引大眾愈來愈關注ETF。據證交所統計，過往ETF成交值占集中市場成交值的比重僅1.4%左右，2014年7月滬港通議題發酵，推升ETF比重在該年底成長至5%；許多A股ETF規模跟著大增，元大投信發行的元大滬深正2（00637L）更在一個月內成長2.5倍，寫下業界ETF規模成長最快紀錄。

不過，陸股經過去年上沖下洗，今年行情轉為清淡，最受投資人青睞的A股ETF在規模發展到一定程度後，也難以突破成長。反觀台股ETF繼元大台灣50後，元大台灣50反1在去年指數攻上萬點，逐步突破百億規模，今年來，台股行情被外資大舉拉抬，規模一度衝上900億元，超越陸股ETF。著眼台股產品仍有利基，今年7月國泰投信首發追蹤加權指數的國泰加權反1、加權正2，搭上指數上攻9,000點的波段行情，加權反1的規模從報請成立僅5.8億元，單月突破50億元，成長將近八倍，也改寫ETF增速新猷。

出處:http://money.udn.com/money/story/5618/2108596

投資ETF被視為懶人投資術，但投資專家說，要提高勝率還是要掌握四大要領及避開三大迷思。

台新投信投資長莊明書表示，買賣ETF是屬於短線操作工具，除非是以定期定額方式的中長期操作，否則操作ETF最好是：1.買當下的主流，例如，能源股已領漲半年，投資人可以選擇買進礦業ETF或巴西ETF；2.看跌就選擇買入反向ETF；3.要擴大獲利幅度可選擇具槓桿倍數的ETF；4.熟悉ETF的中高階投資者可挑Smart Data的ETF，例如：低PE（股價本益比）、低PB（股價淨值比）或短期具獲利成長者。

ETF雖是懶人投資術標的，但也存在些迷思而讓投資人賺不到錢：1.注意ETF流動性，不要買的到而賣不掉；2.ETF追蹤標的誤差要小，ETF連結投資標的儘量要能貼近，有些ETF非完全複製投資標的組合，往往ETF未能完全反應連結標的上漲；3.具期貨或槓桿性質的ETF雖可能帶來倍數獲利，但風險性也相對提高。

元大期貨分析師陳昱宏說，要注意ETF及連結標的溢價幅度，往往突發性事件會吸引投資人追價ETF，但常出現過大的溢價幅度，以近期台股反向ETF曾出現1~2%溢價現象，投資人追價並不划算。

受到川普當選美國總統，市場擔憂川普將推動美國能源自給自足，積極開發頁岩油投資，並可能開放頁岩油開發的法規限制，美國原油產能可能出現成長，加上IEA月報指出OPEC產能創新高達到3,383萬桶，同時俄羅斯、巴西及加拿大產能增加，全球原油10月份產能增加80萬桶，國際原油價格呈現大幅震盪整理。法人認為，近期產油國間消息面變化仍將主導油價短期表現。

西德州輕原油近月期貨近一周（11/3~11/10）持平收盤價為44.66美元／桶；布蘭特原油近月期貨下跌1.10%，收盤價為46.36美元／桶。元大S&P石油ETF經理人曾士育表示，近期需觀察OPEC減產協商是否因川普當選而轉為積極，OPEC減產協商若無法有實質進展，則將加重原油上檔壓力。

另外，國際能源總署（IEA）月報顯示，10月份OPEC產能創歷史新高達到3,383萬桶，全球原油產能增加80萬桶，主要因為OPEC、俄羅斯、巴西及加拿大皆呈現增產，IEA同時預期OPEC以外的產油國2017年將增產50萬桶，而全球原油需求將成長120萬桶。美國新增鑽油平台開工數持續增加，已逐漸反映在美國原油日產能上，近一周美國增產17萬桶。

曾士育說，川普與俄羅斯總統普亭關係良好，川普上台後，美國可能進一步解除對俄羅斯的制裁，不利油價，除非OPEC或是沙烏地阿拉伯出現大幅減產，否則國際原油價格短期壓力仍重，美國大選落幕後，短線油價將隨產油國協商進展而波動。

在台股一片慘綠中，拜道瓊指數再創歷史新高所賜，國泰美國道瓊（00668）今（11）日收紅，上漲0.30元，收20.54元，成為最夯的川普概念指數。

川普當選美國總統，且共和黨在眾議院和參議院席次皆過半，未來川普將不會是跛腳鴨總統，合理的法案皆可望順利通過。川普主張降稅，有利刺激消費，提振美國內需；擴大財政刺激亦有利增加投資、提振景氣，進一步提振美股表現，使道瓊指數昨日上演慶賀行情，收盤站上18807.88點，再度刷新歷史新高。

從川普的政見中找未來具商機的類股，包括更新美國基礎建設，奇異、開拓重工等大型工業類股將受惠；鬆綁金融監管，支持利率上升，加以減稅提高民眾財富管理需求，高盛與摩根大通等金融股受惠；川普不相信全球暖化，強調將支持石油行業，放寬能源產業的管制，有利艾克森美孚、雪弗龍等能源股；他不會和希拉蕊一樣去壓低藥價，較鼓勵醫療產業自由發展，默克、輝瑞等藥廠受惠。以上個股皆為道瓊指數權重較重的相關股票，使昨日美股三大指數的表現出現少見的明顯分化，道瓊指數上漲1.17%，標普500指數小漲0.20%，那斯達克指數下跌0.80%。

國泰投信認為，川普的政策將有利工業、金融、能源、醫藥、基礎建設等產業之大型個股，皆為道瓊指數中權重較重的股票，道瓊指數中長期表現可望樂觀看待，建議投資人可持續加碼買進國泰美國道瓊(00668)。

 川普當選美國總統，全球股市震盪向上，槓桿與反向ETF成為市場寵兒，價量俱增，美股與日股做多ETF最強勢。本周ETF操作上，市場人士建議，買進反向台股、正向與槓桿的美國道瓊，黃金ETF待跌深加碼，美國那斯達克則站在賣方。

在台掛牌ETF上周三（9日）、四、五跟著台股上沖下洗，市場先暴跌，再急漲，再拉回，尤其日股及台股的槓桿與反向ETF更是熱鬧，單日漲跌幅度都不小。

雖然亞股ETF隨著美國總統選情而大起大落，但美股卻持續多頭走勢，全周以元大S&P500正2（00647L）漲7.5%最強，國泰美國道瓊也有5%的漲幅，再來則是兩檔日股槓桿ETF的逾4%漲幅。

台灣、韓國資本市場在10月7日互掛指數股票型基金(ETF)，上市1個月以來，台灣ETF在韓國市場受歡迎度高，在超過200檔ETF中，活絡度居前20名。

台灣證券交易所表示，在台灣可投資工具更趨多元化的同時，台股的高殖利率表現在亞太區居冠，藉由ETF互掛也將台股帶到其他資本市場，讓更多國外大型機構法人能對台灣進行投資。

由於韓國股市近期走跌，投資人持觀望態度，目前在台灣掛牌的韓國ETF不若韓國市場的台灣ETF活絡。

根據彭博資訊統計，韓國股市市值為全球第11大，且已被富時(FTSE)和標普道瓊斯(S&P DJI)指數公司列為已開發國家。

川普當選美國總統，全球股市大震盪。在台掛牌的ETF中，反向ETF今天全面領先，元大台灣50反1（00632R）爆出32.6萬張的歷史天量，日股槓桿ETF大跌10%最悲情。市場人士建議，投資人如果持有反向ETF，可找尋出場點。

川普當選美國總統，亞股今天以日股跌最凶，日經225股價指數急跌近1,000點，終場大跌5.3%多，收16,251.54點。在台掛牌的ETF中，同樣以日股ETF跌最凶，跌幅甚至超越美股ETF。

 美國總統即將於本週投票，逼近選舉日隨著候選人川普民調領先，激勵黃金價格突破每盎司1300美元，加上OPEC近期因產油國減產喬不攏，促使油價連續走跌明顯拉回；這兩大因素反應在台灣ETF市場中，帶動原油、黃金ETF價格、交易表現相當活絡，不論是價格、成交量、規模都有創新高的表現。

根據CMoney統計，上週五(11/4)元大S&P原油正2(00672L)成交量逾1.4萬張，再創上市以來新大量，近一週的成交量較過去一週成交量增加幅度逾155%，元大S&P石油(00642U)成交量近一週也有類似現象，顯見交投活絡，短線因為國際油價連續走跌，跌破45美元關卡，元大S&P原油正2連續跳空走跌下，近一週明顯吸引買盤進場，帶動規模突破12億元，預估近期規模仍將持續創新高。

元大S&P黃金(00635U)在上週四(11/3)盤中一度大漲創今年6月英國脫歐以來新高，主要是受到川普民調領先希拉蕊，激勵黃金價格走強帶動，同步吸引買盤進場，近一週成交量較過去一週增加幅度達490%，推動規模明顯增加至約11億元，創近一年來的新高，近期規模有機會持續增加。

美國各地出口民調預計今（9）日中午出爐，意即台股盤中就大致等到美國總統大選的結果。法人建議盤中的操作策略是，若希拉蕊．柯林頓領先，可加碼正向二倍美國ETF、台股ETF。若柯林頓當選，預估台股將上演一波反彈行情，上看9,500點。

元大投信執行副總經理黃昭棠分析，若是柯林頓領先，投資人盤中可加碼正向二倍的美股、台股ETF，以及黃金反向ETF；若是川普領先，則可加碼反向一倍美股與台股、及正向黃金ETF。

根據券商公會最新統計，今年9月國人透過券商成交複委託金額為1,228億元，從第三季交易來看，總成交值合計有3,831億元，較去年同期大增39%，其中ETF的交易比重已與股票相當，並創下近三年來單月新高。

就交易商品來看，9月單月國人透過複委託交易的前三名商品分別為股票、ETF與債券，比重分別約占46.29%、45.11%與6.62%；值得注意的是，近來當紅的ETF交易比重已與股票商品相當，創下近三年來單月新高，頗有分庭抗禮之勢，可見追求指數報酬率的被動式操作商品越來越受到投資人青睞，在商品愈加多元的情況下，吸金功力堪稱一流。

觀察9月券商複委託業績，國泰證以成交額新台幣250億元蟬聯本土券商第一名，值得注意的是，永豐金證近來急起直追，積極搶占複委託業務大餅，9月單月成交值衝上231億元，高於元大證與富邦證。統計今年前三季，國泰證券以總成交額2,049億元拿下本土券商冠軍寶座，市占率為21%，元大證以15%居次，永豐金證則以些微差距小贏富邦證，擠進第三名。

國泰證券表示，由於目前國人可投資的ETF種類相當多元，不論是成熟型國家或新興市場區域標的，或是鎖定特定產業與固定收益等類型，投資人都能從中選擇適合的標的進行資產配置，除具有資訊透明度高與可多空槓桿操作等優勢，交易上也較基金來得有彈性，只要標的市場有開市就能交易，且不必擔心有到期日或短線交易的問題，因此ETF越來越受到投資人青睞。

出處:http://money.udn.com/money/story/5641/2090895 

ETF漸成主流，第3季占比創新高，9月券商複委託業績，國泰證以成交額250.94億元蟬聯本土券商第一名，值得注意是，永豐金證近來急起直追，積極搶占複委託業務大餅，9月單交值衝上231.99億元，高於元大證167.96億元與富邦證138.07億元。

根據券商公會最新統計，今年9月國人透過券商成交複委託金額（不含境外基金）達1,228.67億元，較8月1,271.51億元減少42.84億元；若從第3季交易來看，總成交值合計為3,831.9億元，較去年同期2,758.26億元，大幅增加1,073.64億元，增幅達39％；截至9月累計有效開戶數達111.72萬戶，亦較去年同期99.88萬戶上升12％；顯示國人錢進海外意願持續增長，複委託業務亦成為券商在台股成交量低迷下另闢財源道。

就交易商品來看，9月單月國人透過複委託交易前3名商品分別為股票、ETF（指數型基金）與債券，比重分別約占46.29％、45.11％與6.62％；值得注意的是，近來當紅ETF交易比重已與股票商品相當，並創近3年來單月新高，頗有分庭抗禮之勢，可見追求指數報酬率被動式操作商品越來越受投資人青睞，在商品愈加多元情況下，吸金功力堪稱一流。

統計今年前3季，國泰證券仍以總成交額2,049.74億元拿下本土券商冠軍寶座，市占率為21.29％，穩居市場領先地位，元大證以市占率15.17％居次，永豐金證則以些微差距小贏富邦證，擠進第三名。

國泰證券表示，因目前國人可投資ETF種類相當多元，不論是成熟型國家或新興市場區域標的，或鎖定特定產業與固定收益等類型，投資人都能從中選擇適合標的進行資產配置，除具資訊透明度高與可多空槓桿操作等優勢，交易上也較基金來得有彈性，只要標的市場有開市就能交易，且不必擔心有到期日或短線交易的問題，因此ETF越來越受到投資人青睞。

深港通即將於11月底開通，深市與滬市資金通往香港的總額限制取消，為H股帶來資金活水的利多。儘管近期北水南下情況趨緩，且AH股折溢價差距縮小，然而富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文認為，中長期而言資金流通對H股仍屬利多，後續尚有表現空間，建議逢H股拉回時可布局FB H股正2（股票代號：00665L），掌握深港通題材效應。

廖崇文表示，北水南下資金潮雖有趨緩，但考量人民幣仍將緩步趨貶以及H股中大型藍籌股相較A股仍存在折價，看多陸股的中長線資金預期仍將持續流入H股市場。

被動式投資在台股中的角色日益吃重，根據台灣證券交易所統計，今年前10月指數股票型基金成交值超過新台幣1.4兆元，61檔上市ETF資產超過2800億元、年增4成。

證交所旗下台灣指數公司也積極編制具有台股特色的指數，例如因應高齡者對風險較低、報酬穩健的需求，設計低波動、高股息等不同主題或風格的指數商品；此外，上市上櫃跨市場指數也正在編制中，並進一步發展各類具投資性的新指數，如聚焦5大重點新興產業或企業社會責任的特色指數。

美國總統大選即將於8日舉行投票，引發全球股、匯、債市大震盪，其中美元指數從近期九個多月高點回跌並跌破98關卡。根據歷年美國總統大選前後，美元指數表現多數呈現上沖下洗，元大投信表示，未來可透過外匯相關指數化產品進行短線多空交易。

過去20年美國總統大選前後，美元指數的表現並沒有一致性。不過，由於本次美國總統大選對於美國外交、貿易與經濟政策有很大的衝擊，因此這次大選結果，對於美元匯率的衝擊也有決定性的影響。

今年以來，台股最大的權值股台積電（2330）一枝獨秀，至昨（2）日為止，台積電全年上漲30%，含息總報酬為35%，帶動元大台灣50 ETF績效強勁，僅有兩檔主動式操作的台股基金績效勝過元大台灣50。

元大台灣50在今年前十月上漲18.6%，電子指數上漲16.2%，集中市場上漲11.4%，全體台股基金則有47檔績效打敗大盤；安聯台灣科技基金則上漲了25.87%，表現最亮眼。

在未考慮權息的情況下，今年前十月，僅有安聯台灣科技、匯豐龍騰電子兩檔基金績效表現優於元大台灣50。總計安聯投信與日盛投信各有三檔、保德信與摩根投信各有二檔、中國信託投信有一檔台股基金表現優於電子指數。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，全球處於低利率環境，促使資金積極尋求高殖利率標的；台股的平均股利率為3.8%，大幅領先全球股市平均值，今年特別受到外資青睞。

受到歐美股市動盪，台股周三（2日）呈現大跌走勢，加權指數摜破季線（9,172點），大多數權值股以及業績題材股都未能倖免於跌勢，反觀反向性ETF獲避險以及搶短買盤轉進，支撐股價逆勢上揚走勢，表現搶眼，其中與台股反向的元大台灣反1（00632R）外資及自營商各搶買1.3萬張、4.7萬張。

台新投顧研究部協理黃文清指出，由於希拉蕊及川普兩候選人差距拉近，歐美以及亞洲股市幾乎全面都受到衝擊走弱，台股也跌破季線，後市能否迅速回穩仍不明朗，台股相關的反向ETF包含元大台灣50反1、國泰臺灣加權反1、FB臺灣加權反1等，與國際股市連結的反向型ETF，包含元大S&P500反1、FB日本反1、FB印度反1、國泰日本反1、國泰美國道瓊反等，都有避險或是短線買盤積極搶進，支撐股價逆勢上攻。

觀察最具指標反向ETF之元大台灣50反1，外資單日加碼1.3萬張，自營商更大舉買超4.7萬張，外資單日還有買超FB上証反1（300張）、FH香港反1（277張）以及國泰美國道瓊反1（212張），但外資單日調節國泰臺灣加權反1（4,594張）。

至於自營商積極參與反向ETF，除大買超元大台灣50反1外，加碼國泰臺灣加權反1（1.13萬張），其餘買超量依序為：FB臺灣加權反1（7,069張）、元大S&P500反1（3,459張）、FB日本反1（1,219張）、FH香港反1（1,167張）元大S&P原油反1（379張）以及國泰美國道瓊反1（308張）等。

 近期金融市場持續反映聯準會升息預期，但升息速度與幅度將明顯不若以往，使得新興市場表現相對平穩。截至10月19日當週，股票型ETF流入23.83億美元，債券型ETF流入24.37億美元，商品型ETF流入4.04億美元，合計淨流入52.9億美元，流入金額較前一週增加17.39億美元。

元大投信ETF產品經理周芯瑋表示ETF部份則持續受到市場投資人追捧，主要原因在於ETF具有做多做空雙重概念(原型、槓桿/反向)，是以風險升溫時，投資人減碼原型與槓桿型ETF外，會進一步布局反向型產品，是以資金有較高機率在槓桿與反向ETF間形成正向循環，並不會呈現大幅淨流出的狀況。且在當前投資人追求波動性低與風險小的需求下，ETF的熱度將可望持續。

周芯瑋也指出，近期元大ETF系列的市場熱度持續上升。元大高股息因近期即將除息，現金股息達5.1%，較台股的現金股息殖利率3.8%為佳，吸引資金進駐，10月28日基金規模已增加至71.87億元。此外，元大台灣50反1、元大S&P石油、元大台灣50及元大台灣50正2的成交量與規模有所下滑，主要集中在台股類ETF。由於指數位置已處於相對高點，投資人獲利了結後避險需求有所降溫，使得規模有所下滑。而台灣50原型與正2面對處於高點的指數點位，若無大幅度的回檔，可能較不容易吸引資金進駐。但整體來說，台灣具有高殖利率、政治穩定、本益比低的優勢，在市場反應完聯準會升息預期的動盪後，預計仍能吸引資金流入。

離美國總統大選愈來愈近，全球股市在高檔震盪，上周在台掛牌ETF以槓桿日股及陸股ETF最旺，台股陷入多空交戰，油價跌則有利反向石油ETF。市場人士建議，投資人在本周可運用槓桿與反向ETF，把握市場起伏帶來的投資機會。

美國經濟數據佳，市場預期美國聯準會（Fed）將在12月升息，日圓走弱、日股強，槓桿日股ETF已連續兩周表現最優，上周FB日本正2（00640L）漲3.4%登冠軍，國泰日本正2則以近2.4%的漲幅次之。

陸股ETF也有出色的表現，主要受惠於中國大陸經濟數據不弱，且股市已整理一段期間。國泰中國A50正2、FB上証正2、元大滬深300正2全周都有約1.7%的漲幅。

不過，陸股做多ETF漲，港股做多ETF卻因漲多而拉回修正。元大華夏中小基金協管經理人張玉佩表示，深港通正進行測試，有機會於11月底前正式開通。由於港股較A股折價，且本益比也較低，開通後較有利於在AH兩地掛牌的H股。

台股上周在外資買盤推動下，指數雖一度再創9,399點反彈新高，不過元大台灣50反1的融資餘額卻達近53萬張，居上市櫃1,600檔股票排名第一。

市場專家建議，由於美國總統大選及升息腳步逼近，預期指數震盪將逐漸加劇，短線上投資人宜居高思危。

由元大投信發行募集連結韓國KOSPI 200指數的元大韓國（00667)ETF，及韓國未來資產發行的台灣ETF，已於本（10）月7日於台灣、韓國同步雙邊掛牌，為國內投信業創舉。證交所指出，透過元大韓國ETF即可方便投資韓國股市。

證交所表示，KOSPI 200指數精選韓國交易所200檔個股編製，指數代表性高，涵蓋約9成的市值。韓國KOSPI指數與鄰近亞股相關性較低，台韓相關性，從2011～2013年的0.78，降到近2年的0.6，顯示台韓市場已經從之前的競爭關係轉變成互補關係，再加上兩地時差僅1個小時，值得投資人關注。