要救股市，金管會主委李瑞倉昨 (21) 日才說「金管會的角色像病患家屬，要拜託專家 (指財政部) 開藥方」，但其實曾任職財政部的李瑞倉對於要救台股的稅制改革已有 2 大腹案，一是現股當沖降稅，二是股利所得課稅改採分級、分離課稅，並建議恢復全額扣抵，預計 11 月底前兩案併陳送財政部。

據金管會 2 大稅制改革建議，其中，現股當沖降稅有 2 方案，一是降低當沖的交易稅到千分之一；二是改採當日「淨額」課交易稅，稅率維持現行千分之三。

根據中國券商申萬宏源的統計，截至第3季季底，深証中小板企業淨利成長26.21%，表現優於上半年的18.83%，且中小板有近75%的公司、即548家公司預估今年年報業績將成正增長，家數明顯增長。投信法人表示，中小板主要以成長股為主，成長性及股價爆發力更為巨大，在企業業績增長、深港通議題等利多帶動下，後市表現可期，是看好中國市場的投資人不可忽略的板塊。

群益投信表示，目前中國經濟正處在轉型的重要階段，以投資驅動成長的「老經濟」正在式微，反觀在消費升級、工業躍進或是生活品質的追求，都是目前政策及趨勢發展的重點所在，而深証股市掛牌在上述發展目標中的股票占比更高，像是科技、消費、醫療等類別，當中具題材性的中小板成長潛力更為看好，建議投資人不妨透過相關基金來介入。

多檔與陸股連動ETF昨（21）日交易量較上周大增1～2倍以上，股價也出現大漲，尤其3檔2倍ETF漲幅在1.89～2.06％。專家表示，主因是近期陸股ETF折價明顯，自營商開始吸收籌碼，再向投信贖回，賺取中間價差。

昨日FB上証正2交易量暴增至5.37萬張，比上周五的2.4萬張增加一倍以上，而元大滬深300正2交易量達14萬張，更是比上周五的5.5萬張增加2倍以上。國泰中國A50正2交易量5,160張，較上周五的1,301張高出許多。

元大投信執行副總黃昭棠表示，11月初市場開始醞釀滬港通利多消息時，陸股多方就已經發動了，而隨著指數一路往上攀，上證指數從3,000點漲至3,200點後漲勢稍緩，加上獲利情況也不錯，所以開始有獲利了結的賣盤出現，導致近期陸股ETF出現折價情況，便吸引自營商進場買進後再贖回從中套利。

富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文分析，從近期市價與淨值就可以看出，這陣子陸股ETF，特別是槓桿2倍的商品，幾乎都是呈現折價的狀態，代表市場買氣小於賣盤，因此便吸引自營商買進做套利交易。

作帳行情啟動 集團股喊衝

受到本土資金回籠、集團股年底作帳行情啟動，激勵台股昨（21）日續漲32點，收在9,041點，順利收下連4紅，其中以華新集團漲勢最為明顯，包含華東（8110）、彩晶（6116）皆大漲8％以上，另台塑、大同等集團股也多獲市場買盤敲進，股價表現強勢。

金管會提出活絡台股量能五大政策，放寬當沖措施將於今（21）日正式上路，一共開放可借券的23檔個股，包含8檔上市股以及15檔上櫃股。法人表示，因新放寬的檔數不多，對整體量能增幅有限，不過對於新開放的裕日車、中裕、浩鼎等3檔較具當沖誘因的高價股，成交金額可望有所提升。

為提振台股成交量，金管會祭出放寬現股當沖限制，證交所表示，除了已開放台灣50、中型100成分股，以及可發行權證標的、可融資融券的個股共1,405檔外，今日再新增可借券標的23檔，合計有1,428檔開放現股當沖，占總上市櫃家數的87.76％。

本次開放現股當沖標的集中市場有上曜、裕日車、錸德、正達、台勝科、如興、彩晶、興航等8檔；櫃買市場有雅茗-KY、建舜電、其陽、友威科、西勝、中裕、瑞基、浩鼎、德宏、萬旭、富裔、今展科、長園科、正淩、邦泰等15檔。

第一金投顧董事長陳奕光認為，現股當沖由於需要付出的投資成本較低，可以吸引現有資金不足的投資人參與高價股，以生技股的新藥族群較有當沖誘因，不過需留意開放當沖後，將使得股價波動加劇，尾盤出現急拉急跌的情形也可能因此增加。

外資逆向加碼股 聚焦

櫃買市場跌深回穩，櫃買指數上周五（18日）更回升120點之上，且周K線三連黑後收紅，外資上周賣超櫃買市場近20億元，不過外資周逆向買超的環球晶（6488）、金山電（8042）、群聯（8299）及聯亞（3081）等題材股，本周走勢受到市場關注。

聯準會(Fed)主席葉倫今晚將於國會聽證會上談論美國經濟展望，去年此時葉倫在此聽證會談話後，即於12月進行升息，同時外資高盛最新發布報告認為美聯儲加息幅度或超過市場預期，上調12月升息機率從60%上升至85%，美升息議題持續發燒，市場預期美股可望受惠升息熱錢回流，近期在台股掛牌三檔與美股指數型商品ETF人氣升溫，包括國泰美國道瓊（00668）、FB NASDAQ（Ｖ00662）與元大S&P500（00646）分別連結美國三大指數，價格也都攀上近期高點，國泰美國道瓊一周漲逾4%。

雖然美股道瓊經過連日大漲後昨天小拉回58點，不過經理人依舊看好美股後市。據美銀美林的最新全球經理人調查，在美國總統大選後，全球經理人的現金水位從上月的5.8%驟降至5%，為2009年8月以來最大的單月降幅。現金水位降低，亦即經理人的持股比重攀升，反映不確定性消除，而經理人樂觀看待美國景氣的後續發展，因此積極加碼投資。國泰美國道瓊ETF基金經理人張家璇分析，過去經驗發現，經理人大幅增加持股、降低現金水位，通常會為美股帶來新一波漲勢。

川普當選後，台灣投資人較緊盯的市場莫過於陸股、美股與日股，雖說ETF屬於被動型投資，是跟著指數追蹤，在後川普時代，投資人的ETF偏好上，陸股相關ETF毫無疑問槓桿當道，不過，美股指數ETF上卻出現標普與道瓊走勢差異。

川普當選以來，陸股與歐美市場連動性相較沒那麼高，且相對抗跌。根據CMoney統計，發現投資人除了台股ETF外，首愛大陸相關指數，市占率遠高於美股指數。

金管會政務副主委鄭貞茂今（17）日宣布，為提供交易人更完善避險管道，期交所將花半年規劃建置「盤後交易平台」，目前15家專營期貨商都表示有意願參與；依期交所估算，盤後交易平台將為整體期貨市場帶來相當的經濟效益，第一年估計可帶來2.61億元收入，還可增加就業機會，可新增聘約210名員工。

金管會證期局主祕蔡麗玲說，目前主要期貨市場，包括日本、新加坡和香港，都已是24小時交易，許多期貨商和券商也都想爭取「盤後交易平台」，以完善避險管道，她表示，根據調查，市場15家專營期貨商都會參與，大概可占盤後交易量的78%左右。

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