奧運5日登場 受惠股發了

全球資金派對蓬勃，台股續創波段新高，四年一度全球體育界盛事奧運將於5日登場，友達（2409）、聚陽（1477）等12檔奧運商機概念股法人搶買，短線可為。

台股上周五（7月29日）下挫92點收8,984點，不過月線仍大漲3.67％，寫下連3紅。但據統計，近10年7、8月走勢相反的機率高達8成，法人指出，8月起除權息家數逐漸步出高峰，預估資金行情將暫告一段落，8月可能呈現回檔休息。

觀察近10年台股7、8月走勢，僅有2011年及2015年呈現齊跌，其餘8年盤勢都是7月漲、8月就跌，或是7月跌、8月漲的反向走勢。

法人分析，由於台股逐步走出「5窮6絕」的淡季後，市場氛圍馬上反轉，開始著眼下半年旺季，從7月起資金便陸續歸隊，追逐個股高成長表現，容易帶動指數上漲，但若後續基本面表現未跟上，資金開始又保守，就會出現7月漲、8月跌的走勢。

外資上周五在台股終結連15買，使得當天指數震盪盤軟回檔修正，引發市場對於台股後市行情多空論戰。大型外資券商對於台股目標指數的最新看法，高低差達1,100點，顯示法人圈對於台股後市看法轉趨分歧。

加權股價指數自520以來，隨著國際熱錢不斷潮湧台股，推升大盤指數一路向上盤堅，一度衝高至上周高點9,085點，區間波段反彈幅度高達11.7%，表現相當強勢。不過由於短線漲幅大，意外引發法人圈對於台股後市的多空論戰。

對於台股抱持偏多看法的內外資，分別以摩根士丹利（大摩）證券、以及元大投顧為主。其中大摩甚至將台股目標指數由原先的9,000點上調至9,500點，並認為台股評價還有調升空間，評級則為「表現優於大盤」。

大摩台股策略分析師程世維指出，儘管今年台股企業獲利預期持續被下修，不過受惠國際資金流動性充沛，指數表現相當亮眼。進入第3季後，受惠去年同期GDP年增率與企業獲利基期低，基本面轉強將有利於投資氣氛增強。

高殖利率護體 13檔除息股 法人挺

台股上周五雖下跌92點收8,984點，失守9千大關，但即將除息的個股仍看俏，包括大聯大（3702）、兆赫（2485）、貿聯-KY（3665）等13檔未來2周將除息的高殖利率股，法人上周買超卡位，值得留意。

櫃買月K線 拚收紅

儘管櫃買市場面臨漲多回檔壓力，但外資持續買超效應，今（29）日櫃買指數月K線可望收紅，但周K線拚收紅難度高。外資本周來累計加碼18億餘元，而外資主要加碼股為元太（8069）、台燿（6274）及宏捷科（8086）等。

外資在集中市場大買台灣50 ETF，檯面下卻積極贖回，僅七天就贖回210億元，似有高檔調節跡象。

凱基投顧董事長杜金龍認為，外資陷入孤軍奮戰，只能透過上下甩轎、激烈震盪，尾盤急拉撐住指數，賺高槓桿期貨的兩面策略，他提醒投資人熱錢兩面刃，留意資金退潮。

外資昨（26）日再度在尾盤拉抬台股指數，終場漲33點、收9,024點，成交值降至759億元。外資買超118億元，已連13買，台指期淨多單6.85萬口，較前一日增加5,822口。外資期、現貨看似作多，惟外資並非全然偏多操作，已有高檔調節跡象。

觀察外資在拉抬指數過程中，天天在集中市場大買台灣50，看似偏多，卻在台股收盤後將早上買的台灣50，到元大投信進行贖回，因此才會有外資集中市場大買台灣50，持股水位卻不增反減的情況。

統計外資持有台灣50比重昨日已降至13.3%、共計11.75萬張，與本波高檔7月15日持股34.7%、42.61萬張相比，短短七天大降21.4個百分點，外資贖回210億元，逢高獲利入袋且退場速度相當驚人。

雙機加持 鴻家軍股價升溫

鴻海（2317）集團機器人Pepper登台開賣，首日即銷售百台，將率先導入金融、零售業，顯示機器人成為未來趨勢。另蘋果今（27）日凌晨將公布財報，市場關注第3季iPhone 7銷售展望，鴻家軍擁「雙機」題材加持股價奮起，以廣宇（2328）、訊芯-KY（6451）漲逾2％最為亮眼。

除息旺季 董監持股異動大增

上市櫃公司6月起展開密集除權息，官田鋼（2017）、元大金（2885）、凱美（5317）等大股東、董監事持續大舉增加4,390～8,933張持股；但有些基於節稅，大股東及董監事之間進行股權大舉轉讓，如佳格（1227）、特力（2908）。

隨著國人對電子式交易依賴程度日益上升，台股是否延長交易，成為市場關注議題。證基會最新研究報告中建議，因應環境變遷以及與國際接軌，台灣證券市場要提昇國際競爭力並吸引國際資金，得配合國際趨勢延長交易時間。

惟證基會也強調，延長股市交易時間對市場投資人、證券商、金融機構、系統廠商、資訊提供廠商皆將產生衝擊，所增加的成本，以及可能產生的效益，仍須進一步評估，建議規劃適當的配套措施以減低成本以及所造成的負面衝擊。

延長台股交易時間，因各界立場不一，各有不同看法，據指出，其實也有對台股是否延長交易時間持否定看法，認為他們已習慣台股目前的交易時間與全球布局的時間分配，在台股下午1點半交易結束後，可再轉戰其他亞洲股市至下午3∼5點的操盤。

據證交所最新統計，到6月截止，網際網路及電子交易占比已攀升至47％，直逼50％大關。證基會研究報告指出，為因應網際網路交易及電子交易制度盛行，國際間主要證券交易所逐漸延長交易時間，以吸引國外資金投入市場。

 投資人本周關注的五件事，將是牽動美股三大指數能否連續第五周上漲的關鍵，也將影響台股。受企業財報優於預期激勵，標普500指數上周五再創新高。

1.Fed按兵不動

周四凌晨2時幾乎肯定會維持利率不變，並重申未來動向視經濟數據而定，聲明料肯定美國經濟前景好轉，但不會暗示9月的動向，以免重蹈加深升息預期的錯誤。市場預料今年頂多升息一次。

2.日銀若不動 市場必大失所望

市場預料日銀周五（29日）會擴大購買資產規模、將基本利率由負0.1%降至負0.2%，並下修通膨預測。如果按兵不動，市場必大失所望。日銀總裁黑田23日表示，為讓日本達到2%通膨目標，會視必要加碼寬鬆措施。

股市備忘錄 7月25日

＊除權息交易：台泥、環泥、東陽、信錦、中化、永光、智擎、精技、華航、同欣電、智易、中菲行、凌華等。

資金狂潮 15檔強勢題材股 暴衝

大盤持續驚驚漲行情，昨（21）日續漲48點收9,056點波段新高，但漲幅僅0.54％，榮創（3437）、GIS-KY（6456）、江申（1525）、台揚（2314）、智晶（5245）等15檔，因題材豐富，昨日檔檔拉漲停或快逼近漲停，盤面資金力拱。

台灣證券交易所昨（20）日表示，在風險可控管的前提下，將適度放寬借券保證機制與國際接軌，目前研擬開放的是鬆綁競價交易的擔保維持率，由目前的140%下調為120%，希望能進一步活絡股市。

借券系統分為三種借券方式，包括競價交易、議借交易，與證券商營業處所借券交易。證交所表示，證交所借券系統競價交易的擔保維持率較高，原始維持率為140%，變動維持率為120%，遠高於國外借券的擔保維持率。依照國外借券實務，通常原始擔保維持率為105%，變動擔保維持率則為100%。競價借券在三種借券交易中是維持率較高的。證券商自辦有價證券借貸，證交所則已開放證券商與借券機構投資人議定擔保比率，目前原始維持率介於105%至120%之間。

證交所在考量競價借券交易的擔保品已有打折、台股設有漲跌幅限制等因素，認為競價借券的擔保比率應予以放寬，研擬將原始維持率由140%下調至120%。

證交所表示，在國內保險公司、銀行等依目的事業主管機關要求，僅得透過證交所借券系統進行競價交易的情況下，若是適度調降定競價交易的擔保維持率，將可以吸引更多投資人參與競價交易，也可以讓包括四大基金等國內法人更有機會出借券源，增加額外收益。而國際的借券機構對台灣的借券規範變動更高度關注，希望能開拓新業務。

對法人而言，由於競價借券的交易成本較高，使得競價交易在整體借券交易的市占率逐漸下滑，目前僅占5%，漸漸失去吸引力。

10檔外資連3買 帶量上攻

台股昨（20）日終結連8紅，指數下跌27點，收在9,007點，成交量也小幅萎縮至950億元以下。觀察外資昨日買超金額125億元，已連4個交易日天天買超達百億，顯示國際資金仍積極湧入台股。在個股方面，晶電（2448）、豐泰（9910）、世界（5347）等共10檔，本周以來成交量持續放大，頻獲外資加碼買進，昨股價皆在紅盤之上。

美國超級財報周邁入高峰期，尤其7月26日為美國蘋果財報公布日最受矚目，股價已重回百元大關，在台灣蘋果供應鏈與概念股也跟進攀高，11檔五天漲逾一成，法人認為，蘋果法說會前都還有輪動上漲空間，近期強弱勢表現值得留意。

台灣最關注蘋果財報公布結果，蘋果股價從6月27日以來股價已上揚超過一成，股價重回百元關卡，華爾街分析師上看目標價每股127.38美元。

加上新機上市前的拉貨潮啟動，台灣相關蘋果供應鏈概念股如Apple Watch二代即將上市，相關供應廠鼎天五天飆漲逾四成，蘋果Mac筆電鍵盤與外觀主件的濱川（1569）漲逾16.81%，引發投資人關注，高達11檔蘋概股漲逾一成以上。

永豐金投顧認為，台積電（2330）漲高填息已達陣，暫時休兵，股王大立光（3008）續攻高可望帶動蘋概股輪動，在 7月26日蘋果財報出籠前，尚有表現空間。

台股量能不振，證交所正研議仿效日本及英國小額投資免稅的制度，鼓勵民間資金投資台股，但全案還須財政部及金管會等主管機關同意。

證交所正在研擬小額資金投資台股免稅的可行性，證交所總經理李啟賢說，主要是希望增加投資台股的誘因，參考國外鼓勵投資小額投資人的案例，增加台股交易動能。

目前日、英的小額投資免稅金額約在30萬至64萬元間，若以鴻海昨天收盤價86.2元來看，若一次買進一張，一年內買賣交易三次至七次都在免稅範圍內。

日本獎勵投資方案是因應稅費提高後所提出的方案。日本曾於2003年至2013年證所稅與股利所得稅由20%降至10%，2014年則回復至20%，但日本政府推出配套措施，希望不要因稅費提高而影響日本人投資日股的意願。

英國更是從1999年開始實施以免稅方式鼓勵小額資金投資股市，原本打算在實施十年後中止，但遇到2008年金融海嘯，英國政府不但未中止，還繼續實施。

權值股輪動 盤勢驚驚漲

台股出現權值股輪動，台積電、南亞、金控族群等昨（19）日走揚，但大立光、中華電、可成等整理。投資專家指出，資金行情效應，仍有持續攻堅行情，但今（20）日台指期結算，盤勢震盪幅度將擴大，也要提防獲利了結賣壓。

10檔人氣股 外資狂敲

櫃買行情上攻，周一（18日）櫃買指數收高131.13點，外資繼上周買超19億餘元後，單日再買超5.26億元；外資近10個營業日主要買超上櫃股，包含台燿（6274）、世界（5347）及富喬（1815）等，持續是市場注目熱門股。

法人挺 櫃買衝130點

櫃買市場續強，在法人持續買超效應，上周五（15日）櫃買指數攻克130點整數關卡，台燿（6274）、世界（5347）、頎邦（6147）、元太（8069），以及神盾（6462）等上周外資主要買超股，本周後市表現仍受到市場期待以及關注。