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期貨走勢

台指期週二下跌79點收在8402點。價差方面,台指期轉為正價差1.86點,電子期逆價差縮至0.21點,金融期轉為逆價差1.48點,摩台期指正價差縮至0.66點。由籌碼面來觀察,三大法人於現貨市場轉賣超38億;而在台指期淨部位方面,三大法人多單減碼2295口,淨多單降至8394口,其中外資多單加碼754口,淨多單升至18457口;另外十大交易人中的特定法人,全月份台指期多單加碼3455口,淨多單升至17905口,顯示目前法人與大額交易人對台股短線仍維持中性偏多預期。

期貨行情走勢方面,歐美股市周一多數拉回,帶動週二台指期早盤以小跌20點開出,而現貨開盤開低後預估量能再度不足700億元,,整體亞股多數在盤下陷入震盪,但台指期10點整突現大單急拉超過50點翻紅,5分鐘爆出13207口大量後卻一路震盪下殺,最終期貨以大跌79點作收。技術面觀察,週二大盤開低走低以帶上影線中黑K回測8400點整數大關,而成交量能放大至805億水準,短線量價結構不利多方築底。而以日線型態來看,目前指數日K量增大幅壓回並再度失守季線支撐,均線近期仍呈現糾結,而多項技術指標持續出現反彈訊號,趨勢轉為震盪整理格局。短線維持高檔震盪整理操作上建議可在月線與季線間來回操作並請嚴設停損。

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期貨走勢

台指期週一小漲35點收在8478。價差方面,台指期逆價差縮至7.73點,電子期逆價差縮至0.40點,金融期轉為正價差至2.35點,摩台期指轉為正價差至0.82點。由籌碼面來觀察,三大法人於現貨市場連三日買超28.28億;而在台指期淨部位方面,三大法人多單加碼1441口,淨多單升至10689口,其中外資多單加碼497口,淨多單升至17703口;另外十大交易人中的特定法人,全月份台指期多單加碼48口,淨多單升至14450口,顯示目前法人與大額交易人對台股短線預期轉趨中性偏多。

期貨行情走勢方面,歐美股市周五小漲,帶動週一台指期早盤以小漲45點開出,而現貨開盤開平後預估量能再度不足700億元,整體亞股全面交投清淡,全日指數在百點間震盪,最終期貨以小漲35點作收。技術面觀察,週一大盤開平走平以帶下影線小紅K力守10日線,而成交量能縮小至699億水準,短線量價結構有利多方築底。而以日線型態來看,目前指數日K量縮小幅壓回但仍守穩三道均線支撐,且均線近期呈現糾結,而多項技術指標出現反彈訊號,趨勢轉為震盪整理格局。短線維持高檔震盪整理操作上建議可在月線與季線間來回操作並請嚴設停損。

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期貨走勢

台指期週五下跌3點收在8444點。價差方面,台指期逆價差縮至21.45點,電子期逆價差縮至0.66點,金融期逆價差縮至1.08點,摩台期指逆價差縮至0.62點。由籌碼面來觀察,三大法人於現貨市場連兩日買超15.04億;而在台指期淨部位方面,三大法人多單減碼2251口,淨多單降至9248口,其中外資多單減碼2478口,淨多單降至17206口;另外十大交易人中的特定法人,全月份台指期多單減碼2928口,淨多單降至14402口,顯示目前法人與大額交易人對台股短線預期轉趨中性偏多。

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期貨走勢

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12月台指期週三下跌157點收在8276點。價差方面,台指期逆價差64.47點,電子期逆價差0.22點,金融期逆價差2.58點,摩台期指逆價差2.35點。由籌碼面來觀察,三大法人於現貨市場轉賣超95.92億;而在台指期淨部位方面,三大法人多單減碼9450口,淨多單降至6134口,其中外資多單減碼2449口,淨多單降至16202口;另外十大交易人中的特定法人,全月份台指期多單減碼304口,淨多單降至13958口,期現貨部位同步出現賣超調節,顯示目前法人與大額交易人對台股短線預期有轉趨中性謹慎的跡象。

期貨行情走勢方面,歐美股市周二漲跌互見,而證所稅廢除後造成週二台股大漲後,週三台指期早盤以平盤開出,而現貨開盤以小漲開出後預估量能卻不足700億元,市場轉向認定證所稅恐將是一日行情,且陸股開盤走弱造成台指期一度跌點擴大至111點,而12月合約更一度跌超過150點,最終期貨以大跌157點作收。技術面觀察,週三大盤開高走低以帶上影線中黑K失守季線,而成交量能縮小至832億水準,短線量價結構有利多方築底。而以日線型態來看,目前指數日K終結連二紅並回補週二多方缺口,短期均線仍為彎頭向下,且多項技術指標出現轉弱訊號,趨勢仍為震盪偏空格局。操作上建議可在月線與季線間來回操作並請嚴設停損。

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期貨走勢

台指期週三下跌153點收在8380點。價差方面,台指期轉為逆價差擴至35.01點,電子期轉為逆價差至1.10點,金融期轉為逆價差至3.85點,摩台期轉為逆價差至1.45點。由籌碼面來觀察,三大法人於現貨市場賣超168.20億;而在台指期淨部位方面,三大法人多單減457口,淨多單降至8342口,其中外資多單減碼1398口,淨多單降至12628口;另外十大交易人中的特定法人,全月份台指期多單加碼434口,淨多單增至12822口,顯示目前法人與大額交易人對台股短線續彈預期持續未變。

期貨行情走勢方面,歐美股市周二暫時止穩漲跌互見,但蘋果砍單消息造成週二台指期早盤以下跌26點開出,且現貨開盤雖以小漲開出但仍不敵蘋概股賣壓,且期貨10點之前成交口數高達8.6萬口,期貨出量爆跌也引發現貨跌勢加重,且盤中隨著韓股與東南亞股市跌幅加重,1點過後再度爆量殺盤,最終期貨以大跌153點作收。技術面觀察,週三大盤開高走低以中黑K創下近期新低,且成交量能放大至973億水準,短線量價結構有利空方續航。而以日線型態來看,目前指數日K連五黑且昨日出現島狀反轉缺口,而短期均線轉為彎頭向下,而多項技術指標出現轉弱訊號,趨勢轉為震盪偏空格局。短線維持高檔震盪偏空操作上建議可在月線與季線間來回操作並請嚴設停損。

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期貨走勢

台指期週二下跌96點收在8532點。價差方面,台指期轉為逆價差縮至4.9點,電子期轉為正價差至0.01點,金融期轉為正價差至0.37點,摩台期逆價差縮至0.28點。由籌碼面來觀察,三大法人於現貨市場賣超131.21億;而在台指期淨部位方面,三大法人多單減碼1478口,淨多單降至8799口,其中外資多單減碼1800口,淨多單降至14026口;另外十大交易人中的特定法人,全月份台指期多單加碼681口,淨多單增至12388口,顯示目前法人與大額交易人對台股短線續彈預期持續未變。

期貨行情走勢方面,歐美股市開始反應美國升息恐慌大跌,造成週二台指期早盤以下跌47點開出,且現貨開盤也以下跌開出且在10分鐘內跌幅擴大至百點以上,造成期貨同步爆出近萬口大量並急跌近40點以上,雖台股急跌後部分權值股止穩拉抬指數收斂跌幅,但盤中隨著韓股與港股跌幅加重,11點過後仍震盪走低未能以紅K坐收,最終期貨以大跌96點作收。技術面觀察,週二大盤開低走低以帶中黑K吐回11月全部漲幅,所幸成交量能萎縮至861億水準,短線量價結構不利多方續航。而以日線型態來看,目前指數日K連四黑且今日出現島狀反轉缺口,且短期均線轉為彎頭向下,而多項技術指標出現轉弱訊號,趨勢仍為高檔震盪偏空格局。短線維持高檔震盪偏空操作上建議可在月線與季線間來回操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察,11月份買權集中在8700點,賣權集中在8500點。未平倉量部份,買權大量區至9000點,而賣權大量區至8400點。全月份未平倉量put/call ratio由0.92降至0.86,顯示選擇權結構維持中性發展。11月買權平均隱含波動率由16.46%降至16.32%,賣權平均隱含波動率由19.36%降至19.25%,買賣權同降,週二指數開低走低高連兩日黑K跌破月線,短線多方氣勢受阻,操作上建議持續以買權空頭價差策略因應。

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 臺灣期貨交易所自7月20日推出兩檔人民幣匯率期貨,不僅為台灣首次推出匯率期貨商品,也替發展離岸人民幣市場又邁進一步。

 人民幣匯率期貨商品具有三大優勢,包括提供市場避險或策略交易管道、完整期貨市場產品線並協助臺灣離岸人民幣市場多元發展,及提升期貨市場之國際化程度與競爭力。

 台灣自2008年開始發展人民幣離岸中心,然而雖然有廣大的資金部位,在避險這部分卻沒有足夠的管道支援,因此人民幣匯率期貨的推出正好填補了這個空缺。除了提供臺灣進出口業者之貿易外幣需求一個良好避險管道外,由於臺灣人民幣資產池亦皆具規模,企業或自然人皆可透過匯率期貨來規避匯率波動風險。

 此外,大陸地區持續推動人民幣國際化及市場化,在人民幣匯率波動增加之情況下,市場之交易與避險需求可望增溫。再者,期交所人民幣匯率期貨亦可與其他交易所之人民幣匯率期貨進行跨市場之價差交易或套利操作,以進行多元的跨市場交易策略。

 其次,臺灣為全球主要離岸人民幣中心之一,人民幣業務與市場規模持續擴大,因此推出人民幣匯率期貨不僅可完整臺灣期貨市場產品線,並有助於臺灣離岸人民幣市場之多元發展。

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兩檔人民幣匯率期貨今(20)日正式上路,且現階段已有八家造市商蓄勢待發,將替新商品帶來更多流通性,無論是小型美元兌人民幣期貨(RTF),或美元兌人民幣期貨(RHF)都可進行交易。與過去相比這次造市商不僅多,而且也介入的早,可見市場對人民幣匯率期貨的重視。

 八家人民幣匯率期貨造市商包括:元大證券自營、永豐金證券自營、凱基證券自營、中國信託商業銀行、永豐商業銀行、彰化商業銀行、中國銀行台北分行,和中國建設銀行台北分行。

 其中中國銀行台北分行與中國建設銀行台北分行,由於持有的人民幣部位較大,該優勢有相當大的機會反映在匯率價差上。

 操作期貨中,最重要的關鍵就是交易量和流動性,而要具備吸引市場資金的流動性,新商品的造勢活動就顯得相當重要,過去往往是商品推出後,漸漸會有造市商加入,不過這次推出的兩檔人民幣匯率期貨,一開始就有八家造市商,後市可期。

 同時為了鼓勵法人機構與自然人,參與人民幣匯率期貨的交易,臺灣期貨交易所在商品掛牌當日也推出獎勵三重奏。

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近期陸股ETF期現貨市場火熱,證交所發行的陸股ETF受到市場青睞,同時帶動臺灣期貨交易所上市的ETF期貨交易量大增。為了因應國人交易及避險需求,自下周一(20日)起,期交所延長陸股ETF期貨交易時間,由原本的下午1點45分,延長至下午4時15分。

 期交所指出,陸股ETF期貨成長相當快速,且在7月9日創下2.4萬口的單日第一大量;另外,今年6月陸股ETF期貨日均量,也較上市初期大幅成長逾11倍,並持續較5月成長近4成。由於市場對於陸股交易需求殷切,期貨商表示,若陸股ETF期貨交易時間可涵蓋陸股ETF追蹤之標的指數交易時間,將可增加客戶交易意願,有助於資金回流。

 目前期交所已上市6檔陸股ETF期貨,包括寶滬深ETF期貨、FB上證ETF期貨、元上證ETF期貨、FH滬深ETF期貨、CFA50ETF期貨及深100ETF期貨等。另陸股ETF期貨之最後結算價係以到期日證券市場當日交易時間收盤前60分鐘內標的證券成交價之算術平均價訂之,因其標的證券仍為證交所掛牌之陸股ETF,交易時間至下午1時30分,故到期月分契約最後交易日仍於下午1時30分收盤。其餘交易制度如契約單位、契約掛牌月分、最後交易日、每日漲跌幅、最小升降單位、交易撮合方式與委託種類等均與現行制度相同。

 此外,近期投信業者積極發行槓桿型及反向型ETF,該等商品主要是透過期貨達到複製指數倍數或反向績效之目的。故期交所延長陸股ETF期貨之收盤時間晚於陸股,投信業者將可視陸股收盤狀況,以陸股ETF期貨調整其投資組合,且交易時間較新加坡交易所陸股指數期貨交易時間長,可使投信業者更積極利用期交所陸股ETF期貨調整投資組合,達到服務國內實質經濟之目的。

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