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金拓新聞6月16日報導，道富環球投資管理（State Street Global Advisors）首席黃金策略師米林史坦利（George Milling-Stanley）報告表示，即使在聯準會大幅度升息的環境下，黃金市場也仍然具有表現空間；因聯準會主席鮑爾欲打擊通膨卻又不想造成經濟衰退的發言，令投資人逐漸意識到聯準會的兩難立場。即如果升息幅度不夠，通膨仍無法控制；但如果升息太快，經濟就會面臨衰退的風險。

美國聯準會15日升息3碼（0.75%），創下28年來的最大升息幅度，市場並預期7月份聯準會也將再度升息3碼。委員對今年底利率水平的預估中位數為3.4%，較3月會議所預估的1.9%大幅提高；2023年底的利率水平預估為3.8%，3月會議的預估為2.8%。聯準會對今明兩年的美國經濟成長預估均為1.7%，較3月會議所預估的2.8%與2.2%明顯下調。今年的通膨預估為5.2%，明年將降至2.6%。

米林史坦利指出，無論是通膨的飆升，或是經濟的衰退，都會提振黃金的避險以及保值需求，意即都會對金價構成支撐。在美國5月份消費者物價指數年增8.6%創下40年來的新高之後，聯準會本週會議對美國經濟成長率的預估也大幅下調，在在顯示市場的不穩定因素持續增加，成為黃金市場的一大助力。

米林史坦利也表示，在聯準會祭出大幅度的升息動作之後，美國公債殖利率也隨之攀升，近期2年期以及10年期的公債殖利率都達到3%以上。不過，他指出，投資人對此無須過度擔憂，因為對金價真正造成影響的還是扣除通膨的實質殖利率，而歷史經驗顯示，實質殖利率通常要達到2%以上，才會真正對黃金市場造成威脅。

米林史坦利表示，金價今年以來的表現已經反映出黃金是投資人非常需要的一項防禦資產，今年以來標普五百指數已經下跌了23%，反觀紐約黃金期貨則還有1.2%的漲幅。他認為，對於投資人來說，無論在任何時期，投資組合當中應該都要持有2%-10%的黃金；甚至在特別困難的時期，黃金的投資比重還有必要拉高至20%。

黃金市場並不會一帆風順。期貨經紀商High Ridge Futures LLC金屬交易主管梅傑（David Meger）表示，升息的壓力可能會令金價陷於狹窄區間波動。瑞士寶盛集團（Julius Baer）商品分析師曼基（Carsten Menke）認為，如果聯準會能夠成功打擊通膨並避免經濟衰退，黃金的吸引力就會下降。

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