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2018年伊始，環球股市已有良好開始，投資者在新一年繼續追尋潛在的上升股份，惟個別強勢股已累積一定升幅，可在落後股中尋覓。去年表現欠佳的基建股，可作為冷吼之選。

中國交通建設(01800)為內地大型基建承包商，主要從事基建建設、基建設計、疏浚、裝備製造及其他業務。集團業務涵蓋範圍廣泛，曾設計及承建多個國家的港口、機場、橋樑、隧道、勘查設計等，於行業具有領導地位。

截至去年9月底止，首9個月純利按年上升4%至117.29億元人民幣，營業額則升5.5%至3072.97億元人民幣。新簽合同金額增加30.6%至6,210.04億元人民幣，其中基建建設、基建設計、疏浚、裝備製造和其他業務分別簽訂合同金額5,487.72億、213.29億、317.72億、145.59億及45.72億元人民幣。

近年「一帶一路」成為內地基建企業新簽合同增長的重要因素，海外工程範圍包括道路、橋樑、港口、鐵路等各項大型基礎項目。國內工程建設已提升至全球領先地位，中交建近年亦積極「走出去」，於去年1至9月的新簽合同中，海外新簽合同金額達1674.99億元人民幣，佔新簽合同額約26.9%，明顯高於同業。

現價預測市盈率僅6.7倍

海螺水泥(00914-HK)公布，預期集團截至2017年12月31日止歸屬于上市公司股東的淨利潤將大幅增長約人民币59.7億元至76.8億元，及相較2016年同期的淨利潤將大幅增加約70%至90%。

董事認為，截至2017年12月31日止的淨利潤大幅增加主要是受益于水泥行業供給側結構性改革的積極影響，使公司産品銷售價格上升及截至2017年12月31日止的營業收入同比大幅增長。

出處:http://finet.hk/Newscenter/news_content/5a4f3abbe4b0d1966a2be2d2

瑞信　 華虹半導體(01347)

評級：跑贏大市->跑贏大市

目標價：17元->21元(較前收市價17.6元有19.3%潛在升幅)

瑞信發表報告，將華虹半導體目標價上調23.5%至21元，指公司核心業務強勁，新的合營協議可攤分尋求持續增長的負擔。

華虹半導體公司日前公布，向國家集成電路產業投資基金，配發合共2.42億股股份，集資淨額約4億美元，擬用於撥付其根據合營協議的條款為合營公司注資所需的資金。集團與華虹宏力、國家集成電路產業投資基金，及無錫實體訂立合營協議，並同意向合營華虹半導體(無錫)注資，總投資額25億元，當中18億元將由合營股東以股本注資方式撥資，餘下的將以債務融資方式籌資。

香港, 2018 年 1 月 4 日 - (亞太商訊) - 國內一保險機構的資產管理公司一直看好中糧包裝 (00906-HK) 的長期增長潛力，而且派息率稳定且高，因此一直對中糧包裝表示入股意慾，最近剛通過大宗交易向中糧包裝管理層持有的永隆銀行信託 (Wing Lung Bank (Trustee) Limited) 購入中糧包装 3,400 萬股股份，每股平均價 5.8 港元。 中糧包裝非常高興引進該資產管理公司作為長期戰略股東，優化股東基礎。目前，由中糧包裝管理層持有的永隆銀行信託人持有中糧包裝 143,000,000 股或 12.17%。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/4006049

善用海外所得免稅額,

投資海外市場已成趨勢

金山軟件(03888-HK)公布，與GY投資者、Shunwei投資者與驪悅投資者，分別認購附屬金山雲D系列優先股，GY投資者此購價值5000萬美元D系列優先股、Shunwei投資者認購1000萬美元，而驪悅投資者認購5000萬美元。

公司指，GY投資者、Shunwei投資者、驪悅投資者及公司認購D系列優先股彰顯對金山雲的長足信心，發行D系列優先股將為金山雲的業務發展提供財務支持，並將促進金山雲的快速增長。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/4001990?exp=b

善用海外所得免稅額,

甘肅銀行(02139-HK)今日路演，據銷售文件其招股價介乎2.61-2.77元，擬發行22.12億新H股，其中90%為國際配售，10%為公開發售，另有15%超額配股權。每手1000股，入場費約2797.91元。 據了解，甘肅銀行將於本月30日至1月11日公開招股，1月11日定價，1月18日掛牌，保薦人為中銀國際。

甘肅銀行是次引入4名基礎投資者包括香港大生投資(認購1.5億美元)、華訊國際集團(認購1億美元)、中科創資本(認購1億美元)、華融融德(認購5000萬美元)，合共認購4億美元(約31.2億港元)，他們手持的股份有6個月禁售期。 甘肅銀行集資規模57.73-61.27億元，若計入15%超額配股權，集資則增至66.39-70.46億元。甘肅銀行是次集資所得用於增強資本以支持業務發展。

外媒報導，中國飛機租賃(1848 HK)週五表示已和空中巴士達成協議，將向其購買50架A320neo系列飛機，總目錄價約54.2億美元，預期將於2023年分階段交付。

　　包括本次交易，該公司累積的飛機訂單增至252架，其中202架為空巴飛機，另外50架為波音飛機。中國飛機租賃的客戶包括中國國航以及全日空。隨著中國有望在2024年前後超越美國，成為全球最大的航空市場，中國飛機租賃及其競爭對手紛紛加緊擴大機隊陣容。波音公司預估中國到2035年的20年間，將需要6810架飛機。

　　中國飛機租賃在公告中表示：「本集團訂單充足，並與飛機生產商建立起長期合作關係，已成功發展成為全球飛機租賃行業的要角。」中國飛機租賃(1848 HK)股價週五盤中上揚1.12%，報8.10港元。

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吉利汽車 (0175-HK) 母公司吉利控股集團昨 (27) 日出價 32.5 億歐元(約 301 億港元)，向歐洲機構投資者 Cevian Capital 收購所持的貨車製造商富豪集團股權，成為富豪集團最大單一股東，挑起市場揣測吉利打算重新結合富豪集團和富豪汽車 (Volvo) 兩大品牌。 吉利控股周三 (27 日) 表示，將購入 Cevian 所持有富豪集團的 8850 萬股 A 股和 7880 萬股 B 股，相當於富豪集團 8.2% 股權及 15.6% 投票權。 這次交易作價 32.5 億歐元。吉利控股此舉將成為富豪集團最大單一股東，投票權為第 2 大，僅次於瑞典投資公司 Industrivarden。

《星島日報》報導，由於吉利控股已控制 20 年前從富豪集團分拆出來的富豪汽車，這次收購專注製造貨車和巴士母公司股權，引發市場揣測吉利有意重新結合兩大品牌，但吉利昨日表示目前未有這想法。 吉利集團主席李書福發聲明指出，從過去與富豪汽車合作經驗，體驗並重視富豪集團值得自豪的北歐歷史文化、優越市場地位、科技突破以及環保實力。他補充，吉利在中國市場的專長以及開發電動自動汽車的技術，應能協助富豪集團進一步拓展業務。

出處;https://news.cnyes.com/news/id/4000634

本港地基工程分包商凌銳控股(00784)公布招股結果，以中間價0.5元定價，集資淨額約5310萬元。該公司原以每股0.45元至0.55元招股。

公開發售部分錄得22.4倍超額認購，公司啟動回撥機制，公開發售佔比增至三成，一手1萬股，中籤率60.07%。國際配售稍微超額認購。

凌銳控股明日主板掛牌。

出處:

復星國際 (0656-HK) 正考慮出售好萊塢電影製作公司 Studio 8 Inc. 的股權。據彭博社引述知情人士表示，復星正與投資者洽商處置 Studio 8 持股，以及製作的電影融資，不過尚未與買家正式談判，復星有可能決定保留股份。

復星在 2014 年參與投資成立 Studio 8，現持有 Studio 8 的 A 類投資人中 80% 權益，佔總股本約 48%，復星估計 Studio 8 價值約為 10 億美元。 Studio 8 就傳聞向彭博表示「不予置評」，僅在回覆中表示復星非常支持 Studio 8，並繼續致力成為長期股東。復星則電郵回覆，表示非常支持 Studio 8，將繼續致力擔任其長期策略股東。

總公司在上海的復星集團，是大陸通過活躍併購壯大公司業務的內地知名集團。儘管面對中央近期嚴控視為「非理性」的企業海外併購交易，復星 12 月仍繼續洽購義大利內衣製造商 La Perla 和購入青島啤酒 (0168-HK)H 股，佔整體已發行股份的 17.99%。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/3999571

 據彭博社報導，中國最大銅生產商江西銅業 (0358-HK) (600362-CN) 按照當地政府要求，為防治污染，從昨 (26) 日起在省內全面停產。多個分析員均認為，受此不利消息影響，加上中國愈來愈重視環保，整個金屬與資源類板塊短期內都有隱憂。

彭博引述江西銅業高管透露，公司於周一 (25 日) 晚間收到通知，在根據地方污染水平標準作出進一步評估前，將至少停產一周。為盡量減少損失，公司希望僅暫停冶煉業務，維持精煉業務的正常運營，並正就此與政府磋商。

報導指出，中國冶煉商計劃於下個月就 2018 年加工費事宜重啟與海外礦企的談判。這一限產令將減少這些冶煉商對銅精礦的需求，從而使其在這一年度談判中處於有利地位。 事實上，中國正加大環境污染治理力度，將針對北方 28 個城市的冬季限產令適用範圍擴大至其他省份。中國第二大銅生產商銅陵有色 (000630-CN) 於 12 月早前亦接到類似通知，其後公司在安徽省的主要生產基地，將閑置多達 30% 的冶煉產能。

聖誕假期後，港股今 (27) 日開盤，消息或令資源股的前景受到影響。金利豐證券研究部執行董事黃德几昨 (26) 日接受香港《文匯報》訪問時表示，不看好江西銅業以及相關板塊全部股份，如有色金屬、鋼鐵、水泥、煤炭股等，更建議投資者要避開它們，因為中央經濟工作會議反映政府重視環境保護，注意防治空氣污染，「不只江西銅業，所有高污染行業的發展與利益都要犧牲」，相關行業股份的基本面已轉差，前景欠佳。 

 出處:https://news.cnyes.com/news/id/3999586

鳳凰科技今 (19) 日報導，中金公司構建了一個由七家中國日常消費品公司組成的投資組合。中金稱這幾支股票價值被低估，2018 年將有平均超 20% 的股價漲幅及優於預期的盈利表現，其中包括旺旺集團的子公司中國旺旺 (0151-HK)。

報導指出，中金公司 分析師袁霏陽在報告中寫道，這幾家公司分別是恒安國際 (1044-HK)、中國旺旺 (0151-HK)、達利食品 (3799-HK)、周黑鴨國際 (1458-HK)、萬洲國際 (0288-HK)、現代牧業 (1117-HK) 和中國食品 (0506-HK) 前六支股票市盈率均不到 20 倍，中國食品除權後市盈率也處於 21.3 倍的低估值水平市場對這幾支股票的普遍預期未能充分反映盈利復甦前景，其中大部分被賣空程度較高，也呼應了這一點。

隨著這些公司公布強勁業績，普遍預期也可能在 2018 年上修，進而推高股價中金預計，這個投資組合的盈利同比增速將從 2017 年的 3.2%，升到 2018 年的 14.2%。目前組合市盈率為 16.3 倍，低於 H 股日常消費品板塊 21.8 倍的市盈率水平，以及 18.6 倍的五年平均水平。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/3993818

復星國際 (0656-HK) 宣佈與日本朝日集團 (2502-JP) 簽署協議，以每股 27.22 港元的價格收購朝日集團持有的青島啤酒 (0168-HK) 約 2.43 億股 H 股，總代價約 66.17 億港元。交易完成後，復星持有青島啤酒總發行股份約 17.99%，成為青啤第 2 大股東。每股收購價較昨 (20) 日青啤收盤價 40 港元折讓近 32%。

香港《文匯報》報導，買方包括復星國際全資附屬復星產業控股、復星國際持股 86.93% 的鼎睿再保險、復星國際持股約 85% 的 Fidelidade、AmeriTrust 旗下 Star Insurance 和中國動力基金旗下 CMI。5 家公司分別收購青啤 11.34%、0.53%、2.55%、0.32% 和 3.25% 已發行股本。所收購的青啤 H 股佔青啤已發行 H 股的 37.11%，及己發行股份總數的 17.99%。 中國是全世界最大的啤酒消費市場，青島啤酒是中國最早的啤酒生產企業之一，如今已成為中國大陸 3 大啤酒企業之一，在全國 20 個省、直轄市和自治區擁有 60 餘家啤酒廠，年產量達 80 億升，並銷售至全球 100 多個國家和地區。.
青島啤酒的產品包括中高端產品，其主要品牌包括青島啤酒、嶗山啤酒、漢斯啤酒等。2017 年前 3 季，青島啤酒實現營業收入 233.8 億元人民幣，實現淨利潤 18.7 億元人民幣。 上述交易預計將於 2018 年第 1 季完成。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/3995649

交銀國際發布研究報告指，從當前保險業務來看，認為衆安在線(06060-HK)缺乏護城河優勢。根據OliverWyman 報告，保險科技市場仍具有較大發展空間，但該行認為在目前保險科技發展階段，渠道占優勢，保險公司缺乏話語權。股東在保險行業上各有布局，未來競争關系更為突出。

該行比較了美國上市SaaS公司平均市銷率估值水平，考慮到科技業務成長性更高，對于衆安科技采用10倍2018年市銷率，對應估值為40億元人民币，相當于每股為2.7元人民币/3.2港元。衆安合計估值為782.89億元人民币/925.51億港币，交銀國際認為公司目前估值合理，首次覆蓋給予中性評級，目标價63.00港元。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/3995694?exp=b

面對國際間黑天鵝效應:英國脫歐.美國升息

作為榮威國際(03358-HK)獨家保薦人的摩根士丹利首予集團「增持」評級，目标價看6.6元。該行預期集團未來12個月有望獲得重新評級，與小型消費股同業情況相若，其價值獲市場認可後，股價持續上升。集團目前已進入産品強勁周期，估值有望提升。

該行預期，集團2017-19年經常性溢利年復合增長率達20%，相信銷售按年增長的趨勢可引起投資者注意。管理層對2018年訂單情況樂觀，歸因于更多新産品面世及市場份額上升，該行視之為股價催化劑。

面對國際間黑天鵝效應:英國脫歐.美國升息

蘋果股價創新高~夏普股價飆升60%

本港珠寶製造商及批發商保發集團(03326-HK)今早輕微以3.93元高開，股價隨即下挫，曾低見3.28元，現報3.52元，跌9.97%。成交376.3萬股，涉資1410.2萬元。該股於12月11日起開始下跌，當日收市報6.58元，至12月18日收市報3.2元，再反覆升至昨日3.91元，該股今早再跌，在公開資料內找不到原因。

不過，保發集團主席兼行政總裁簡健光較早接受香港文匯報訪問時表示，集團今年初已與內地順德倫教街道達成合作意向，在當地設立總建築面積超過30萬平方米的珠寶產業園項目保發珠寶產業中心，他預期「整個項目約需時5年完成建設，目標日後引入不少於100家珠寶首飾相關企業，形成年產值約40億元人民幣的珠寶產業綜合體」。

簡健光表示，產業中心主要面向珠寶首飾及相關企業，提供珠寶首飾設計、生產加工、展示、銷售、檢測檢驗等服務，項目上月正式奠基及已與首批10家擬入駐園區的企業簽約，預計首批企業最快明年中可以進駐。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/3994472?exp=b

愛康醫療(01789)公布招股結果，每股接近招股價下限1.75元定價，原招股價介乎每股1.66元至2元，集資淨額約3.675億元。

瑞信　國泰航空(00293)

評級：中性->中性

目標價：12.4元->12.4元(較前收市價11.96元有3.7%潛在升幅)

騰訊 (0700-HK) 旗下音樂業務騰訊音樂傳部將於明年上市，料集資最少 10 億美元，惟地點未定，傳或有機會往美國上市。騰訊音樂估值約 100 億美元。 香港《文匯報》報導，騰訊音樂副總裁吳偉林曾透露，騰訊音樂提供的服務中已經擁有 1700 多萬首歌曲，月活躍用戶達到 7 億，流媒體付費或者購買音樂的用戶達到 1.2 億。

根據國際唱片業協會的報告，騰訊目前佔據中國音樂流媒體流量 70% 以上，領先於阿里巴巴 (BABA-US) 和網易 (NTES-US)。 騰訊音樂上周與全球最大音樂串流公司 Spotify 互換股份，但有關互換股份的金額及數量則未有透露，有報導指交換各自略低於 10% 的股份。 若騰訊音樂能順利在香港上市，將成為繼閱文 (0772-HK) 後，第 2 檔從騰訊分拆的上市公司。分析人士認為，騰訊音樂將會成為「 2018 年最值得期待的 IPO」。

出處:https://news.cnyes.com/news/id/3990815

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