期貨走勢

台指期週一下跌200點收在8075點。價差方面，台指期逆價差縮至39.26點，電子期逆價差擴至1.80點，金融期逆價差縮至6.65點，摩台期逆價差縮至0.10點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超173.6億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼1297口，淨多單降至8790口，其中外資多單減碼2384口，淨多單降至17820口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼2236口，淨多單降至11120口，顯示目前法人與大額交易人對台股看法轉趨中性偏空預期。

期貨行情走勢方面，歐美股市2015年封關均以下跌作收，帶動週一台指期早盤以下跌13點開出，而現貨也以小跌開出後預估量能僅500億元上下，加上上週四封關後期貨逆價差大幅擴大，早盤期貨反倒率先翻紅，但隨著人民幣貶至55個月新低加上陸股跳水引發亞股賣壓，現貨大跌殺尾盤帶動期指終場以大跌200點作收。技術面觀察，週一大盤開低走低以帶上影線長黑K回測8100點大關，且成交量能放大至762億水準，短線量價結構有利空方續跌。而以日線型態來看，目前指數日K長黑失守所有均線支撐，且所有均線轉向下彎，而多項技術指標高檔轉弱，趨勢轉為低檔震盪偏空。近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿5日線偏空操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8600點，賣權集中在7700點。未平倉量部份，買權大量區落在8800點，而賣權大量區落在8000點。全月份未平倉量put/call ratio由1.12降至0.96，小於中性值1，反應選擇權籌碼結構趨向中性偏空格局。1月買權平均隱含波動率由15.14%升至18.01%，賣權平均隱含波動率由26.46%升至28.80%，買賣權同升，週一指數暴量長黑，短線盤勢對多方不利，操作上建議逢高以買權空頭價差策略因應。

1.開放外銀發次順位債 2.准保險業投資國外地方債 3.專業投資人可直接買國外商品 金融業吞補丸

推升金融進口代替，金管會昨（3）日再祭三項開放措施，包括開放外國銀行來台發次順位國際板債券、保險業投資國外地方政府債券，及專業投資人直接在境內買外國交易所交易商品，有助擴大國內金融業商機與獲利。

金管會主委曾銘宗上任以來，積極推動金融進口替代。趕在曾銘宗卸任前，金管會昨天再度釋出三項開放措施。

第一，開放外國銀行來台發行次順位專業板國際債券。金管會官員表示，現行規定，外銀只能發行一般國際債券，還不能發外幣計價的次順位債，金管會已指示櫃買中心修改規定，很快就會放行。

經歷2015年經濟成長從年初熱到年終墜落谷底，中央銀行原醞釀跟進美國升息，也逆轉為二度降息，隨著2016年開年，金融市場預期，面對不確定性仍高，央行將延續相對保守的貨幣政策，求穩因應，但不排除第三度降息可能。

美國去年12月啟動升息，拖延1年的不確定性終於明朗，但也代表全球經濟脆弱，讓聯準會（Fed）遲遲不敢開出這一槍；央行更在過去中，貨幣政策由熱到冷，從準備升息逆轉為二度降息、加倍寬鬆。

金融業者認為，央行去年二度降息後，長短率全面下探，目前台債5年及10指標公債殖利分別在0.6％及1％上下徘徊，各年期公債、國庫券、定存單標售利率紛紛創新低，金融業隔夜拆款利率也在0.24％5年低點附近，2016年開年後，預料短期恐怕還是看不到反轉，也代表市場預期央行有三度降息的可能。

「去年第1季經濟表現不錯，基期高的效應，預料今年第1季數據還是不會好看。」金融業者說，去年全年經濟成長率如果不保1，且出口衰退續擴大，加上全球經濟不確定性仍高，央行今年第1季如果三度降息，實不意外。

土洋買超股 元月焦點櫃買市場上周四亮麗封關、櫃買指數站上月線，月K線拉出四連紅，元月將再拚年線關卡，而封關當周土洋兩大法人主要買超股，包含中美晶（5483）、頎邦（1647）、榮剛（5009）等，元月走勢受到市場關注。

出處:http://www.chinatimes.com/newspapers/20160104000178-260206

期貨走勢

台指期週四上漲14點收在8272點。價差方面，台指期逆價差縮至66.06點，電子期逆價差擴至1.63點，金融期逆價差擴至14.53點，1月摩台期轉為逆價差至1.09點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超7.77億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼3018口，淨多單升至10087口，其中外資多單加碼4612口，淨多單升至20204口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼1597口，淨多單升至13356口，顯示目前法人與大額交易人對台股轉趨中性預期。

期貨行情走勢方面，歐美股市周四拉回跌幅將近1%，帶動週四台指期早盤以下跌18點開出，而現貨以小跌開出後預估量能僅400億上下，使得雖開盤後一度回測昨日低點後反倒出現反彈，且年底最後作帳封關日也見到買盤拉抬集團股，也使得台股尾盤拉高，但期貨在現貨收盤後卻壓低終場以小漲14點作收。技術面觀察，週四大盤開低走高以帶下影線小紅K站回8300點大關，但成交量能縮小至480億水準，短線量價結構仍不利多方反彈。而以日線型態來看，目前指數日K終結連三黑站上月線支撐，但短期均線上彎中期均線下彎，而多項技術指標高檔轉弱，趨勢仍為低檔震盪偏空。近期可能出現多空方來回拉鋸走勢，操作上建議在前波低點與半年線間來回操作並請嚴設停損。

選擇權分析

2016年2月1日起，證交所將放寬有價證券券源，將活化投資人的借券來源。證交所表示，如此一來，可以提升證券商服務效能及擴大證券商業務經營範圍，促進有價證券券源流通，對於證券商與投資人皆有利。

證交所表示，透過借券來源放寬，長期持有的投資人也短期可以出借，這與以往只能透過券商以信託方式出借、券源集中在集保結算所的方式大不相同。更重要的是，券商之間可以互相借券，投資人的交易策略可以更加靈活。

此次開放可以借券有價證券包括：股票選擇權或期貨、ETF海內外可轉換公司債或可交換公司債、海外存託憑證等。

德意志銀行環球交易銀行機構借券董事張習威指出，借券交易是被廣泛有效運用在創造投資組合收益的工具之一，很多海外超級機構法人坐擁龐大股票債券投資組合，除靜待追求資本利得外，也會廣泛使用借券交易，有助提高投資組合收益，更可創造市場流動性。

台北國稅局提醒，證所稅明(1)日廢除，但民眾在今（2015）年12月31日以前出售的IPO（首次公開募股）股票，仍然必須在明年5月申報繳納證券交易所得稅。

常有民眾疑惑在今年底出售IPO股票，和交易一般上市、上櫃股票的課稅情形有何不同。

國稅局解釋，目前交易所得課稅的證券種類，分為須課徵綜合所得稅的上市、上櫃、興櫃和未上市、未上櫃的股票，以及須課徵基本稅額的私募證券投資信託基金之受益憑證。

IPO股票於初次上市、上櫃以後出售的交易所得，也包含在上述課徵綜所稅的股票種類之中，民眾必須核實繳稅。

外資投信買超股 今衝封關行情

台股連三日量能無起色，今（31）日將封關，儘管今年以來集中及櫃買兩市場各累計跌逾11％與8％，不過加權指數今日力拚月線收紅，而櫃買指數也挑戰站回月線關卡，外資、投信這兩大法人昨（30）日大量買超股，今日封關表現可期。

期貨走勢

週二美國四大指數齊揚，週三亞洲股市漲跌互見，台指期在歐美股市回穩上漲的激勵下跳空開高，早盤賣壓出籠，期指一度下挫回測近期低點，適逢摩台指與週選擇權結算日，市場不確定性增加，加上台股現貨量能持續偏低，盤中盤勢也轉為低檔震盪，市場觀望氣氛濃厚，終場台指期以相對低點作收，技術面短均線支撐失守跌破，短期趨勢可能轉為弱勢盤整格局。電子在指標權值股漲跌互見的影響下開高震盪，觀望氣氛略顯濃厚，加上均線走勢雜亂，短線盤勢可能仍偏震盪整理，金融利空襲擊開高下挫，整體趨勢可能轉為中性偏空，非金電開高走弱，所幸十日均線成功守穩，短期趨勢相對穩健；台指期下跌28點，逆價差19.99點，電子期下跌0.35點，逆價差1.44點，金融期下跌10點，逆價差1.4點。台指期下跌逆價差放大，市場趨勢偏向保守。

台指期未平倉部位分析，自營商淨空單減少499口，淨空單部位1,557口；投信淨空單增加199口，淨空單部位6,966口；外資淨多單減少3,643口，淨多單部位15,592口；外資賣超現股34.5億元，期貨淨多單減少，看法中性。

技術面觀察，美國近期經濟數據表現優於市場預期，加上國際油價出現反彈，歐美股市上漲齊揚激勵加權指數以平高盤開出，適逢摩台指與週選擇權結算日，市場不確定性升溫，早盤修正賣壓隨即出籠，指數由紅翻黑震盪回測月均線，台股現貨量能依舊偏低，觀望氣氛濃厚，盤中盤勢呈現低檔狹幅區間震盪，尾盤稍見接低買盤進駐，終場台股以小跌作收，而成交量小幅放大為532億元。外資現貨賣超，期貨淨多單減少，加權指數開高走低，短均線支撐宣告失守，短期趨勢可能轉為弱勢盤整格局。

多項攸關民眾權益的新制將在105年元旦上路，包括房地合一稅上路、證所稅廢除、健保補充保費調整、全面實施週休二日等。為您整理各項新措施

財經類

★房地合一稅上路

房地合一稅制修法，課稅稅率分4級，最高45%，民國105年元旦上路，對短期炒房者課重稅。而自用住宅交易所得優惠部分，自住滿6年且無供營業使用或出租者，賣屋有免稅額400萬元，扣除免稅額後稅率10%。