雪佛龍公司 (CVX-US) 周五 (28 日) 公布該公司史上第二高單季獲利，超過分析師的預期，得益於全球對其石油和天然氣的需求飆升以及其美國油田產量的增加。石油公司獲利不斷攀升，主因油價接近創紀錄水準，新冠疫情期間減產導致供應緊張，加上烏克蘭戰爭造成市場混亂。雪佛龍第 3 季淨利 112 億美元，合每股 5.78 美元，幾乎是去年同期 61 億美元的 2 倍，遠高於華爾街 4.86 美元的預期。雖然表現超過一度炙手可熱的科技業，美國石油高管一直不願誇大今年的獲利成長，且更願意強調投資承諾。但隨著通膨攀升，獲利飆升引發了美國和歐洲消費者團體的批評。該公司的營運現金流飆升至創紀錄的 153 億美元，遠高於上季。雪佛龍的資本回報率躍升至 25%。
雪佛龍 CEO 沃思 (Michael Wirth) 在財報聲明中表示，「我們再度實現強勁的財務業績」，並指出其美國最大頁岩氣田的油氣產量達到「另一個單季新高」。美國二疊紀盆地的產量超過每天 70 萬桶油當量 (boed)，較去年同期成長 12%，高於第 2 季的 69.2 萬 boed。但今年前 9 個月的全球產量較去年同期的 309.3 萬桶油當量減少約 10 萬桶油當量。總體而言，上季的油氣產量大致持平，因為該公司出售一些亞洲生產資產。其石油和天然氣業務的營業獲利飆升 81% 至 93 億美元，而其煉油業務幾乎翻了一倍，達到 25 億美元。
即使如此，煉油獲利從第 2 季開始下降，使整體收益低於公司歷史最高紀錄的 116 億美元。該公司表示，與去年同期相比，煉油廠每天處理的桶數減少約 13%，這主要是由於定期維修。然而，每天 125 萬桶的成品油銷售量同比增加 5%，主要是由於其收購生物柴油供應商再生能源集團後再生燃料銷售量增加所致。
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蘋果 (AAPL-US) 財務長 Luca Maestri 約莫 5 年前曾在財報電話會議上表示，蘋果公司打算隨著時間推移，達到淨現金部位為 0。當他在 2018 年 2 月做出該承諾當下，蘋果擁有 1630 億美元的淨現金，還是償還債務後的剩餘金額。事實證明，Maestri 並不是在開玩笑。因為截至 9 月底止的季度，蘋果已將淨現金部位削減至 490 億美元。Maestri 再次重申最終達到淨現金部位中立的承諾，一如他最初承諾以來，每季都持續進行。為了實現該目標，蘋果一直驚人的積極買回庫藏股，僅 9 月止的第四季度，蘋果就買回 252 億美元庫藏股，創下蘋果有史以來單季買回庫藏股最高紀錄。
以此角度來看，這比蘋果花費在收購交易上的金額還多出許多，因為蘋果有史以來最大手筆的收購交易，是 2014 年以 30 億美元收購耳機公司 Beats。蘋果第四季買回庫藏股總額遠遠超過 Mac 和 iPad 同季銷量的總和。在 9 月止的全會計年度中，蘋果買回庫藏股 902 億美元的股票，高於 2021 財年的 855 億美元，是有史以來最高的年度總額。過去 10 年，蘋果已回購約莫 5540 億美元庫藏股，在此過程中將其股數減少約 35%,，並拆分股票進行調整。
蘋果有把錢花在刀口上嗎？這是投資者合情合理的質疑，但以蘋果過去 10 年銷售額成長約 150%、年度營收增加近 2400 億美元來看，這答案應該是正面的。過去 10 年，蘋果股價上漲 740%，遠勝大盤 S&P 500 指數同期 173% 的漲幅。蘋果買回庫藏股的行動尚未結束。
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蘋果 (Apple) 周四 (27 日) 盤後公布 2022 會計年度第 4 季財報，雖然整體財報表現優異，營收再創同期新高，但 iPhone 和服務營收雙雙遜於預期，引發外界對於兩大核心業務增長放緩的擔憂，盤後股價走勢震盪。發布財報後，蘋果 (AAPL-US) 盤後股價震盪走低，隨後一度翻紅，截稿前仍跌約 2%。該股周四收盤挫跌逾 3% 至每股 144.80 美元，今年累計跌幅超過 18%，表現仍優於多數大盤指數，標普 500 今年迄今跌了 20%，納斯達克綜合指數則跌約 31%。蘋果財務長梅斯特里 (Luca Maestri) 在財報電話會議上預估，本季營收年增率將低於 Q4 的 8.1%，且 Mac 銷售年增幅也將遜於 Q4。服務營收料繼續成長，但可能受到總體環境影響。蘋果依舊沒有提供本季財測 (2022 年 10-12 月)，該公司從 2020 年之後就不再提供官方指引，但分析師預估本季營收有望創下歷史新高，至約 1280 億美元。
FY 2022 Q4(截至 9/24) 財報關鍵數據 v.s. Refinitiv 分析師預期
- 營收：901.5 億美元 (年增 8.1%) v.s. 889 億美元
- 稀釋後 EPS：1.29 美元 (年增 4%) v.s. 1.27 美元
- 毛利率：42.3% v.s. 42.1%
各產品表現 v.s. Refinitiv 分析師預期
- iPhone 營收：426.3 億美元 (年增 9.7%) v.s. 432.1 億美元
- Mac 營收：115 億美元 (年增 25%) v.s. 93.6 億美元
- iPad 營收：71.7 億美元 (年減 13%) v.s. 79.4 億美元
- 穿戴裝置、家庭和其他產品營收 (含 AirPods、Apple Watch)：96.5 億美元 (年增 9.8%) v.s. 91.7 億美元
- 服務營收：191.9 億美元 (年增 5%) v.s. 201 億美元
地區銷售
- 美洲：398 億美元 (年增 8%)
- 歐洲：228 億美元 (年增 9.6%)
- 大中華：154.7 億美元 (年增 6%)
- 日本：57 億美元 (年減 5%)
- 其他亞太地區：63.7 億美元 (年增 23%)
蘋果 Q4 營收較去年同期增長 8%，約達 901.5 億美元，創下歷年 Q4 新高，且優於市場預期，主要受惠於 Mac 和穿戴設備的強勁增長；Q4 淨利達 207.2 億美元，也刷新紀錄。蘋果執行長庫克 (Tim Cook) 受 CNBC 採訪時表示，若不是美元走強，Q4 營收將呈雙位數成長。按產品類別來看，雖然 iPhone 營收較去年同期成長超過 9%，但低於分析師預估。庫克強調，即使有跡象顯示各大智慧手機製造商近期受到需求放緩打壓，iPhone 銷售依舊強勁，與整體產業呈相反趨勢。上季 iPad 營收同樣不如預期，年減 13% 至 71.7 億美元。iPad 銷量在疫情期間受居家辦公和遠距教學帶動，從那之後需求漸緩，且過去一年還受到供應鏈瓶頸干擾。
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亞馬遜 (AMZN-US) 周四 (27 日) 公布第三季獲利和營收低於預期，且第四季財測令人失望，引起盤後股價崩跌一度多達 16%，若周五實現該跌勢，將創 2006 年以來的最大單日跌幅。近時確認，亞馬遜周四收低 4.06%，盤後重挫 14.12 美元或 12.73%，報每股 96.84 美元。
第四季財測關鍵數據 vs. Refinitiv 調查的分析師預期共識
- 營收：介於 1400 億美元至 1480 億美元，亦即成長率 2% 至 8% vs. 1551.5 億美元
第三季財報關鍵數據 vs. Refinitiv 調查的分析師預期共識
- EPS：28 美分
- 營收：年增 15% 至 1271 億美元 vs. 1274.6 億美元
- 營業利益：(不含投資相關營業損失) 自去年同期 48.5 億美元萎縮一半至 25.3 億美元
- 純益：29 億美元 (內含來自 Rivian 股權的 11 億美元營業外收入)
亞馬遜第三季營收雖然返回兩位數的成長幅，但仍不及華爾街預期。由於亞馬遜對去年底上市的電動汽車製造商 Rivian 大筆投資，所以分析師對其 EPS 估計採取不同計算方式。
關鍵部門數據
- AWS：205 億美元 vs. 211 億美元 (StreetAccount 調查的預期共識)
- 廣告：95.5 億美元 vs.94.8 億美元 (StreetAccount 調查的預期共識)
AWS 占公司所有利潤還多出一些，營業利益達 54 億美元。儘管如此，AWS 仍創下 2014 年以來最緩慢的營收成長。(亞馬遜自 2014 年開始公布該部門業績)與其他大型科技公司一樣，在宏觀經濟阻力、通膨飆升和升息環境下，亞馬遜也經歷艱難的一年，同時消費者重返實體商店購物，這些挑戰恰逢亞馬遜核心零售業務放緩。這是亞馬遜今年第二次財報數據令人失望，均引發兩位數的拋售幅度。4 月時，亞馬遜因第二季財測疲弱而引發股價大跌 14%。亞馬遜執行長 Andy Jassy 自 2021 年 7 月接替創辦人貝佐斯 (Jeff Bezos) 掌舵公司以來，近幾個月戮力大幅削減眾多部門的成本來應對不斷上漲的開銷，例如縮減倉儲、停止了一些實驗項目，關閉遠程醫療服務，並凍結零售業務企業職位的招聘。
「宏觀經濟環境顯然發生了很多事情，我們將平衡投資，以不影響關鍵長期策略為前提下，更加精簡。」Jassy 說。亞馬遜財務長 Brian Olsavsky 表示，在過去 2 年鉅額投資提高履行和物流網絡以對應疫情引起需求後，今年已將公司資本支出預算削減 1/3。「公司現在捏緊荷包，包括暫停某些業務的招聘並慢慢結束一些產品和業務，將資源花在更好的地方上。」Olsavsky 說。Olsavsky 表示，第三季歐洲的經濟環境比北美更糟糕，因為俄烏戰爭和該地區的能源危機加劇。亞馬遜第四季銷售預測悲觀，這對假期購物季來說也是壞兆頭。根據 Adobe 的數據，分析師已準備迎接一個平淡季節，預期線上銷售額成長率僅 2.5%。
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臉書母公司 Meta (META-US) 周三 (26 日) 公布第三季獲利遠低於預期，且第四季財測疲弱，令今年迄今幾乎直線下降的股價，盤後再暴跌近 20%。近時確認，Meta 周三大跌 5.59%，盤後重挫 19.09%，每股報 105.04 美元。以 Meta 周三盤後股價重挫至不到 108 美元的水準，已觸及 2016 年 3 月以降最低水準。
第四季財測關鍵數據 vs. 分析師預期
- 營收：介於 300 億至 325 億美元 vs. 322 億美元 (Refinitiv 調查的分析師預期)
Meta 腹背受敵，除了要應對線上廣告支出普遍放緩，也得面對蘋果 (AAPL-US) 更新 iOS 隱私政策的挑戰，以及來自抖音的競爭加劇。Meta 預料第四季將會公布第三次營收下降。
第三季 (9 月 30 日止) 財報關鍵數據 vs. 分析師預期
- EPS：1.64 美元 vs. 1.89 美元 (Refinitiv 調查的分析師預期)
- 營收：年減 4% 至 277.1 億美元 vs. 273.8 億美元 (Refinitiv 調查的分析師預期)
- 每日活躍用戶人數 (DAU)：19.8 億人 vs 19.8 億人 (StreetAccount 調查的分析師預期)
- 每月活躍用戶人數 (MAU)：29.6 億人 vs 29.4 億人 (StreetAccount 調查的分析師預期)
- 每位用戶營收均值 (ARPU)：9.41 美元 vs. 9.83 美元 (StreetAccount 調查的分析師預期)
Meta 第三季成本和支出較去年同期增加 19% 至 221 億美元。營業利益較去年同期下降 46% 至 56.6 億美元。Meta 第三季營業利潤率 (即扣除營運成本後的利潤) 自去年同期的 36% 降至 20%。整體純益下降 52% 至 44 億美元。Meta 表示，第三季美國和加拿大地區 DAU 人數達 1.97 億人，自 2020 年同期 1.96 億人的紀錄上升。Meta 大部分營收來自北美的用戶。
Reality Labs 部門持續虧損 營收前景黯淡
Meta 在 Reality Labs 部門投入巨額資金，該部門負責開發元宇宙以及相關的虛擬實境 (VR) 和擴增實境 (AR) 技術。該部門第三季營收較去年同期縮水近半至 2.85 億美元，虧損則自去年同期的 26.3 億美元擴大至 36.7 億美元。今年迄今 Reality Labs 部門已經虧損 94 億美元，而且還看不到盡頭。Meta 預估 Reality Labs 2023 年的年比營業虧損將持續大幅增加。「在 2023 年之後，我們將加速投資 Reality Labs，以利實現未來增加公司整體營業利益的目標。」
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半導體設備商科磊 (KLA) 周三 (26 日) 公布的財報、財測雙雙優於預期，但警告，美國對中國的新一輪出口管制，明年可能對公司造成最高 9 億美元的營收損失。受財報與財測雙利好激勵，科磊周三盤後一度漲約 5%，截稿前漲幅收斂，上漲 2.15% 至每股 312.98 美元。該股周三收漲 0.5%，今年迄今跌約 29%。
FY 2023 Q2 財測 v.s. FactSet 共識預期
- 營收：26.5-29.5 億美元 v.s. 25.6 億美元
- (Non-GAAP) 毛利率：61.5-63.5%
- (Non-GAAP) 每股淨利 (EPS)：6.30-7.70 美元 v.s. 6.11 美元
Q1(截至 9/30) 財報關鍵數據 v.s. 預期
-
營收：27.2 億美元 (年增 31%) v.s. 26 億美元
-
(Non-GAAP) 淨利：10.1 億美元 (年增 41%)
-
(Non-GAAP)EPS：7.06 美元 (年增 52%) v.s. 6.22 美元
科磊上季營收 27.24 億美元，年增 30.7%，當中又以中國市場貢獻最大，營收占比達 31%。隨著美國收緊出口管制，禁止美企在缺乏授權的情況下向中國出口先進晶片設備，科磊對其中國業務前景抱持悲觀態度。科磊於股東信指出：「雖然我們的中國業務大部分集中在傳統節點投資，並非出口管制的重點，但我們的系統和服務收入仍會受到不良影響，因為我們沒辦法向部分客戶提供系統和支援，滿足特定終端應用需求。」科磊表示，公司仍在評估美國出口禁令的影響，預估對中國的新規範將對本季營收造成約 1 億美元的直接影響，且可能持續到明年，2023 年全年營收損失初估 6-9 億美元。
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華爾街日報 (WSJ) 引述知情人士報導，英特爾旗下自動駕駛公司 Mobileye 完成首次公開發行 (IPO) 定價，為每股 21 美元，公司估值約 170 億美元，比英特爾最初目標金額相比大幅縮水。Mobileye 周三 (26 日) 將以股票代碼「MBLY」，在那斯達克交易所開始交易。根據消息來源，Mobileye 以每股 21 美元發行 4100 萬股，募資 8.61 億美元，估值 170 億美元，這個金額高於英特爾 2017 年收購的 153 億美元，但遠低於去年底宣布 IPO 計畫時的 500 億美元。WSJ 報導的 IPO 定價，比英特爾的目標價格區間高 1 美元。根據其日前的報導，Mobileye IPO 每股定價可望吻合或高於英特爾的每股 18 至 20 美元目標區間。
由於市況不佳、股市劇烈震盪，決定 IPO 的價格變得相當棘手。在利率上升衝擊下，今年的 IPO 市場相當冷清，Dealogic 的數據顯示，年初以來 IPO 募資額僅 74 億美元，可能寫下數十年來最低紀錄。科技股是升息環境下受創最深的類股之一，那斯達克過去一年來下跌 26%。對 Mobileye 來說，自動駕駛技術過去幾年炙手可熱的情況開始冷卻，產業競爭卻日益激烈，Alphabet 的 Waymo、亞馬遜旗下 Zoox 都投入戰局。不過，英特爾仍決心推動 Mobileye 的 IPO，這預料將是今年最後一個主要 IPO 案。英特爾執行長季辛格 (Pat Gelsinger) 曾說，公司不需要 Mobileye 募集的資金，推動上市是為了提高 Mobileye 的知名度，並吸引更多業務。
為了讓上市案順利進行，英特爾減少 IPO 股數，使 Mobileye 最終流通在外股數只會占整體的 5-6%，英特爾還把約 40% 股權分配給所謂的基石投資人。不僅如此，負責這筆交易的英特爾高層和承銷商也刻意不把股票定價定得太高，希望股票上市後有好表現。
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音樂串流平台 Spotify (SPOT-US) 周二 (25 日) 美股盤後公布第三季虧損超出市場預期，但營收高於預期，同時預測第四季毛利率小幅下降。該公司考慮調漲在美售價，執行長 Daniel Ek 表示： 「Spotify 擁有強大的定價能力。漲價是我們想做的事情之一，這是我們將進行的對話。」
Spotify 第四季財測關鍵數據
- 每月活躍用戶：4.79 億
- 高階訂閱用戶：2.02 億
- 營收：32 億歐元
- 毛利率： 24.5% (略低於第三季的 24.7%)
Spotify 第三季財報關鍵數據 vs 分析師預期 (FactSet 調查)
- 淨損：1.66 億歐元 (1.655 億美元) ，去年同期獲利約 200 萬歐元
- 每股虧損：約 99 美分 vs 84 美分
- 營收：30.3 億美元 vs. 29 億美元
- 每月活躍用戶：新增 2300 萬人，年增 20% 達 4.56 億人
- 高階訂閱用戶：年增 13% 至 1.95 億人
高階訂閱用戶人數較預期多出 100 萬人，主要由播客 (Podcast) 和拉丁美洲驅動。播客營收在其原創和獨家播客以及 Spotify Audience Network 中均創下強勁的兩位數年成長率。Spotify 表示，季度虧損高於預期是因為人力成本增加，為了擴大其全球廣告銷售團隊造成的，以及平台投資和收購、廣告成本增加和貨幣貶值所致。Spotify 周二上漲 2.52%，收每股 97.05 美元，但盤後大挫近 7%，近時確認報每股 90.56 美元。今年迄今該股下跌 58% 以上。
Spotify 表示，雖然毛利率成長 12%，達到 24.7%，但仍不及預期的 25.2%，原因是「對權利人債務前期估計進行不利的調整」，且由於宏觀環境充滿挑戰，廣告成長較預期緩慢也影響到利潤率。第三季截止時， Spotify 平台上擁有 470 萬個播客，與播客互動的每月活躍用戶人數較去年同期「大幅增長 2 位數」，且每位用戶對播客的消費量也在提升。Spotify 上個月宣布，用戶將能向獨立作家和大型出版商購買和收聽超過 30 萬本有聲書，每回下載時付費，類似蘋果 (AAPL-US)、谷歌 (GOOGL-US) 等提供的服務。
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通用汽車 (GM-US) 周二 (24 日) 美股盤後將公布第三季財報，但投資者可能需要關注他們對明年發出的訊號。華爾街預期通用汽車第三季每股獲利 (EPS) 1.89 美元、營收 420 億美元、營業獲利 35 億美元。通用汽車第二季 EPS 1.14 元、營收 358 億美元、營業獲利 23 億美元。零部件短缺挫傷通用汽車第二季業績，但該公司並未改變其全年展望，並可望迎頭趕上。通用汽車預計營業獲利介於 130 億美元至 150 億美元。但華爾街沒那麼樂觀，估計通用 2022 年將創營收 128 億美元──今年下半年為 65 億美元，略高於上半年已公布的 63 億美元。
除了獲利和 2023 年的財測，投資者還希望看到通膨和升息對買家的影響，因為漲價和升息推升了要為汽車支付的金額。車貸增加也威脅到通用汽車金融公司 (GM Financial) 的獲利。通用放貸單位第二季稅前營收 11 億美元，季度獲利已連續 8 季超過 10 億美元。選擇權市場預估，通用股價在財報公布後將上下震盪約 4%。過去 4 季，通用在公布財報後上漲約 3%，其中 3 次走跌，1 次上漲。通用汽車股價今年下跌約 40%，同期 S&P 500 和道指分別下跌約 21% 和 14%。汽車股今年較大多數「慘業」受創更嚴重，羅素 3000 指數中的汽車和汽車零件股今年平均下跌約 39%。
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羅技 (Logitech)(LOGI-US) 周一 (24 日) 美股盤後公布新一季銷售額、獲利均呈雙位數下滑，強勁的美元和脆弱的消費者信心，正使這家電腦周邊設備大廠深受其害。
因消費電子需求疲軟，羅技今年 7 月下修全年展望，且今日再度重申財測指引，預估全年銷售額下滑 4-8%，按固定匯率計算，Non-GAAP 營業利益估落在 6.5-7.5 億美元。除了公布財報與展望，羅技同時宣布財務長 Nate Olmstead 將離開公司，並繼續留任直到公司找到繼任人選。
FY 2023 Q2 財報關鍵數據
- 銷售額：11.5 億美元，年減 12%
- (Non-GAAP) 營業利益：1.56 億美元，年減 26%
- (Non-GAAP) 每股淨利 (EPS)：84 美分，年減 20%
羅技公布 Q2 銷售額年減 12% 至 11.5 億美元，排除匯率波動影響，銷售額較去年同期下滑 7%。因防疫限制令帶動居家辦公和遊戲設備需求，羅技去年 Q2 銷售額創下歷史新高，從那之後，疫情漸漸降溫，限制令也隨之解除，但零件和運輸成本卻持續上漲，進而侵蝕公司獲利。另一方面，美元強升也打壓公司的海外銷售，衝擊歐美消費者信心。
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