據路透周二(11 日)報導,通用汽車將於今年春季推出名為「CarBravo」的二手車線上銷售平台,讓公司與其經銷商能挑戰 Carvana、Carmax 等線上二手車銷售公司。通用的 CarBravo 網站將匯集雪弗蘭(Chevrolet)、別克(Buick)、GMC 經銷商所擁有的汽車,以及其消費金融部門通用金融(GM Financial)從汽車租賃公司取回的汽車或卡車。通用表示,公司的經銷商大約有 40 萬輛的二手車庫存。
美國每年大約售出 4,000 萬輛二手車,是新車與卡車銷量的兩倍多,汽車製造商在很大程度上無法從這些銷售中獲利,也無法獲得客戶訊息以及推銷衛星廣播服務的機會。但如今通用正加入美國最大汽車經銷商 AutoNation(AN-US) 的行列,建立線上二手車交易網站,與 Carvana、Carmax 等公司相抗衡。通用北美汽車業務負責人 Steve Carlisle 表示,由於通用汽車及其經銷商控制汽車供應,CarBravo 銷售可能勝過 Carvana,表現可望優於其他競爭對手。
Carlisle 也說,透過 CarBravo 出售二手車,應該能讓通用控制轉售車輛價格,以及從 Onstar 導航、衛星廣播和其他服務中增加收入。截稿前,通用 (GM-US ) 股價略漲 0.18%,每股暫報 61.18 美元 ,Carvana(CVNA-US )上漲 3.11%,每股暫報 188.85 美元 ,Carmax(KMX-US )下跌 0.98%,每股暫報 117.51 美元 。
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鮑爾周二 (11 日) 將出席參議院銀行委員會的聯準會 (Fed) 主席提名聽證會,市場預計,在獲得美國兩黨議員廣泛支持的情況下,鮑爾將輕鬆獲得提名確認,聽證會重點料著重在鮑爾對利率、Omicron、縮表、金融監管、Fed 官員交易爭議以及氣候風險等議題的看法。
以下為《彭博》整理鮑爾可能在聽證會上面對的六大關鍵問題:
利率
最新非農報告顯示,美國 12 月失業率進一步降至 3.9%,相當接近疫情前低點,促使經濟學家調整對 Fed 升息的預期,預估 Fed 最快將在今年 3 月首度升息。
與此同時,政府官員擔憂居高不下的通膨,Fed 月初時發布 12 月會議紀要顯示,幾位央行官員認為就業市場狀態已相當符合「充分就業」的目標,這也是推動 Fed 升息的先決條件。
Omicron 感染潮
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儘管 2022 年消費性電子展 (CES) 有許多大型科技業因疫情為由退展,但仍有 2000 多家廠商參展,許多公司針對產業新趨勢推出許多新品與概念產品,以下是今年 CES 展中五大重點趨勢。
元宇宙
隨著臉書母公司 Meta 宣布聚焦元宇宙後,開啟元宇宙商機,許多公司正為虛擬實境 (VR) 和擴增應用 (AR) 開發軟體和硬體。除了 Meta 與宏達電 (2498-TW ) 展示各自硬體實力,以及高通宣布與微軟開發 AR 晶片之外,這次展中多聚焦於產業用途,如 Flaim Systems 的滅火培訓、XR Health 物理治療、Vuzix 的醫療、工業專業數據顯示眼鏡。
電動車無所不在
自從特斯拉成功開啟電動車藍海市場,電動車已成為市場最火熱話題之一,戴姆勒集團、福特等汽車大廠競相發布最新電動車產品。豐田研究所執行長 Gill Pratt 表示,該產業正處於「百年一遇」的轉型時期。值得注意的是,還有許多家用、商用的電動車充電器這次也在 CES 展中展出,Wallbox (WBX-US ) 發布一款新充電器,能使用電動車電池作為備用電源,為房屋供電。麥肯錫汽車業務顧問 Philipp Kampshoff 表示,電動車業務正在加速發展,消費者對於充電網路的擔憂逐漸改善,充電問題有望在今、明兩年逐漸解決。
電視重回焦點
Accenture (ACN) 執行董事 Robin Murdoch 表示,電視是今年 CES 上最主要的趨勢之一,高品質 OLED 電視正以更具吸引力的價格販售。由於民眾避開電影院留在家中觀看電視,消費者更願意購買大螢幕來電視收看電影、4K 畫質的串流媒體內容與遊玩家機遊戲。
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聯準會 (Fed) 本周釋出重要鷹派訊號,引發美國長債殖利率竄升,科技股大幅拋售淪為市場提款機,但摩根士丹利周四 (6 日) 認為,依歷史數據來看,目前拋售潮很可能已接近尾聲。大摩將去年 12 月的科技股重挫與過去前五次美債殖利率走升引發的拋售潮比較發現,高估值科技股跌幅中位數約 18%,目前跌 15%。此外,標普 500 指數面對殖利率急遽走升狀況下,過去跌幅中位數為 4.8%,而現階段已跌 2%。
過去 5 年 5 次殖利率飆升引發拋售潮與主要指數修正程度 (圖: 大摩)
大摩表示,由數據來看科技股目前的拋售潮已接近尾聲,預估標普 500 指數和那斯達克 100 指數未來兩周內還會出現適度的下跌。不過,大摩分析師 Christopher Metli 和 Amanda Levenberg 表示,如果殖利率壓力繼續增加,科技股可能還有更大的下跌空間。此外,機構投資人目前對市場非常悲觀,對沖基金正瘋狂清倉投機性的軟體、網路股,其中對沖基金青睞的一籃子股票近期自高點下挫 7.1%,接近過去五年來利率飆升時的跌幅中位數。
標普 500 指數 (綠) 與高估值軟體股 (黑)、未獲利科技股 (紅)、對沖基金青睞股 (藍) 走勢 (圖: Bloomberg)
目前科技股淨槓桿比例歷史上正處於第 70 百分位數,大摩認為,升息情勢下,科技股曝險可能需要一定的修正,目前距離足以成為股市救星的企業財報季則還有幾周時間,在財報季來臨前,短期內技術面和部位變動將會發揮更大效果。
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彭博報導,2022 年半導體營收可望史上首度突破 5000 億美元 ,如果成真,將寫下 10 年來首見連三年成長的佳績。但晶片商不再只滿足於眼前的大好景氣,正設法尋求更持久的成長。疫情爆發後出現的持久成長,讓人好奇晶片業是否將走到轉捩點。該產業自誕生以來幾乎已經成為景氣榮枯劇烈波動的代名詞,每當市場需求暴增,業者就大量增產,之後卻供過於求,銷售因此銳減。
包括英特爾 (INTC-US )、美光 (MU-US ) 在內的晶片商,都主張這次情況不一樣,因為晶片不再只用於電腦和手機,而是眾多產品不可或缺的元件,供過於求的風險較以往大幅下降。Susquehanna 金融集團統計顯示,2021 年 12 月晶片交期拉長到 25.6 周,是從 2017 年統計數據以來最高紀錄。
在全球性的晶片短缺和供應鏈瓶頸下,半導體短時間內更不容易再次遭遇銷售暴跌的考驗。許多業界主管警告,晶片荒直到今年下半年都不會減緩,某些產品或許要延後到 2023 年才能發布。也就是說,半導體產業仍不脫景氣劇烈波動的本質,但現階段的爆炸式需求,可能讓產業景氣一路旺到 2025 年。剖析半導體產業營收來源,電腦和智慧手機雖然已非唯一,但仍是最主要動能,各占約 30%。汽車業所占的比重相對低,但正在逐漸爬升,目前大約 10%。
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福特汽車去年股價飆升約 140%,不只擊敗電動車龍頭特斯拉 (TSLA-US ),也超車同業競爭對手通用汽車 (GM-US ) 與大部分電動車新創企業,成為 2021 年汽車製造業中表現最好的一檔股票。投資人對福特執行長法利(Jim Farley)領導的新方向表示讚賞,自法利接任福特的 15 個月以來,公司股票已漲逾 200% ,觀察人士表示,如果福透能夠實現加速電動車在內的 Ford + 計畫,並在 2023 年前實現 8% 的調整後息稅前利潤 (EBITDA) ,這股成長勢頭將持續下去。摩根士丹利分析師 Adam Jonas 表示,今年對福特來說的確是突破性的一年,也是該公司自金融危機以來策略上最重要的一年。
根據 FactSet 對 22 位分析師的平均調查,福特獲「增持」(Overweight)評等,目標為每股 20.25 美元 ,長期成長率為 67.8%,該股 2021 年股價共上漲 136.3%,收在每股 20.77 美元 。福特目前市值為 830 億美元 ,若想讓其市值達到大多數競爭對手,或是電動車新創公司 Rivian(RIVN-US ) 的水準,還有一段長路要走。福特汽車 (F-US ) 周一(3 日)股價上漲 4.81% 至每股 21.77 美元 ,盤後續漲 0.64%。
以下為其他傳統汽車製造商與電動車新創企業去年表現,以及分析師對其在 2022 年的評等與目標價:
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