陸股頻頻重挫、國際原油暴跌、中東地緣政治風險升高及國內總統大選可能的再度政黨輪替變數等內憂外患，引發市場恐慌指數高漲，散戶投資人危機意識伴隨攀升，先行賣股退場導致台股融資餘額連七降，截至昨日止，大盤融資餘額降至1,388億元創下2個多月來新低水位。證券分析師預估，在國際金融情勢尚未穩定前，融資水位將續呈遞減趨勢。

投資人恐指數再探去年低點7203點。

台股跌不休 逾半數IPO破發

期貨走勢

台指期週四下跌90點收在7716點。價差方面，台指期逆價差擴大至26.88點，電子期逆價差擴大至1.70點，金融期逆價差擴大至2.77點，摩台期逆價差擴至1.39點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超1.46億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼3412口，淨多單降至10796口，其中外資多單加碼282口，淨多單升至23648口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼173口，淨多單降至17620口，顯示目前法人與大額交易人對台股看法轉趨中性。

期貨行情走勢方面，美國股市周三開高走低且尾盤大幅走低，帶動週四台指期早盤以跳空下跌159點開出，而現貨同步跳空開低後一度跌幅放大至162點，且早盤原油期貨大幅波動也拖累美股電子盤一度翻黑，所幸陸股下午盤陸股反彈也使得台股終場跌幅收斂，期貨終場小幅拉高但仍以大跌90點作收。技術面觀察，週四大盤開低走低以帶下影線小黑K力守7700點大關，且成交量能放大至815億水準，短線量價結構仍有利空方測低。而以日線型態來看，目前指數日K跳空再創波段新低，且所有均線持續下彎，而多項技術指標持續轉弱，趨勢仍為低檔震盪偏空。近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿5日線偏空操作並請嚴設停損。

選擇權分析

期交所為配合證券市場於1月15日起實施「個股訊息面暫停交易機制」，將同步實施股票期貨及選擇權契約相關處理措施。若上市櫃個股因訊息面暫停交易，則相關期貨、選擇權契約會暫停交易並停止收單，待現貨恢復交易後才能夠再度使用期貨、選擇權商品。

期交所去年12月21日，已提前實施當證券市場（大盤）暫停交易時的配套措施，而至於周五要上路的則是個股期貨以及選擇權部分的相關辦法。標的證券因訊息面暫停交易時，該檔股票期貨及選擇權契約將配合暫停交易，暫停交易期間內停止收單，暫停交易前未成交的委託單失效，之後如該檔股票恢復交易，該股票期貨及選擇權契約也將恢復交易。

如最後交易（結算）日遇標的證券因訊息面暫停交易時，該檔股票期貨及選擇權契約的最後交易（結算）日將順延至次一個營業日，最後結算價即次一營業日標的證券收盤前60分鐘的算術平均價。

另外，考量證券市場個股訊息面暫停交易期間遇除權、除息交易日時不順延，且除權、除息價格與一般除權、除息價格計算方式相同，因此期交所相關股票期貨及選擇權的除權、除息契約調整生效日不順延，且契約調整方式與一般除權、除息情況相同。

蘋果鏈回穩 概念股領軍上攻

隨著蘋果股價逐步回穩，加上市場傳蘋果將推出4吋新機，激勵國內蘋果概念股在選前稍見止跌，昨（13）日由大立光（3008）及可成（2474）領軍上攻，帶動台股昨成交值前10大中，蘋概股即占5名。投資專家認為，除非蘋果月底法說會能釋出優於市場預期的訊息，否則股價應會持續整理，蘋概股也會受到拖累。

期貨走勢

台指期週三上漲99點收在7806點。價差方面，台指期逆價差縮至18.61點，電子期逆價差縮至0.75點，金融期逆價差縮至1.75點，摩台期逆價差縮至0.37點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超0.45億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼4134口，淨多單升至14208口，其中外資多單加碼2532口，淨多單升至23366口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼1690口，淨多單升至17793口，顯示目前法人與大額交易人對台股看法轉趨中性。

期貨行情走勢方面，歐美股市週二開高走低但尾盤拉高大漲，帶動週三台指期早盤以跳空上漲77點開出，而現貨同步開高後一度漲幅放大至142點，但香港HIBOR利率大幅回跌暗示人行動作放緩，帶動陸股開高走低再創新低，台股現貨也在金融翻黑拖累下漲幅收斂，期貨終場仍以大漲99點作收。技術面觀察，週三大盤開高走高以帶上下影線小紅K站回7800點大關，但成交量能縮小至744億水準，短線量價結構仍有利空方測低。而以日線型態來看，目前指數日K終結連二黑一度挑戰5日線反壓，但所有均線持續下彎，而多項技術指標持續轉弱，趨勢仍為低檔震盪偏空，近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿5日線偏空操作並請嚴設停損。

選擇權分析

期交所2015年全年成交量與日均量都創下歷史新高，展望2016年，期交所董事長劉連煜昨（12）日表示，希望能夠秉持過去的成長動能跟創新，今年有機會再推出三項新商品，包括人民幣匯率選擇權、境外指數期貨，及研議黃金商品改造計畫。

隨著人民幣日趨受到國際市場重視，人民幣匯率相關商品的需求也逐漸增加，期交所去年7月21日推出的人民幣匯率期貨可以說一戰成名，自發行首日以來就穩居全球之冠，受到全球的關注。在期貨上軌道後，只要主管機關許可，接下來人民幣選擇權也有機會於今年上半年推出，讓匯率商品更齊全。

此外，繼去年12月21日掛牌的首檔境外指數期貨日本東證期貨之後，期交所也積極洽談其他具有指標性的國際指數，據了解如印度指數期貨、美國那斯達克指數期貨跟標普500指數期貨都有可能在今年底前推出。

最後一個計畫在今年推出的產品，則是黃金期貨、選擇權的改造計畫，目前黃金期貨是期交所唯一一檔連結商品類的期貨跟選擇權，但是由於其契約規模較龐大，不太適合散戶較多的台灣期貨市場，所以為了更貼近投資人，期交所計畫機會幫黃金期貨進行「塑身」，以符合台灣交易市場。

台股昨（12）日開高走低，7,800點得而復失；證券專家表示，大盤近期走勢震盪，指數持續築底，現階段投資人在擇股上，可布局「體質穩健、利基成長」題材，等待「打底向上」行情浮現。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，2016年波動仍不容輕忽，國際不確定性因素包括中東局勢急劇惡化可能造成油價震盪加劇、美國總統大選、英國脫歐公投等，仍會干擾市場，加上全球經濟成長緩慢，應謹慎操作等待機會。

在因應全球景氣緩慢復甦與國際股市波動的過程，許廷全建議，除了謹慎與靈活操作，由下而上選股仍是致勝的關鍵。

尤其是具有中長線產業趨勢支撐的族群，成長趨勢不易受到市場雜音干擾而改變，短線修正反而提供伺機逢低布局機會。可聚焦體質穩健、利基成長題材與中長期獲利成長性高的優質公司。

營收加持 14檔生醫大放異彩

生醫公司去年營收全出爐！不僅有14家公司12月營收創新高，其中，精華、葡萄王、佰研、太醫和杏昌等高獲利股，法人預計全年EPS都由5元起跳；而佰研與營收創次高的F-麗豐姐弟檔，更是連袂大賺一個股本以上，成為年度最風光公司。

期貨走勢

台指期週二下跌30點收在7709點。價差方面，台指期逆價差擴至59.45點，電子期逆價差擴至2.52點，金融期逆價差擴至5.98點，摩台期逆價差擴至1.96點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超44.67億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼546口，淨多單降至10074口，其中外資多單加碼1555口，淨多單升至20834口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼1759口，淨多單降至16103口，顯示目前法人與大額交易人對台股看法轉趨中性偏空預期。

期貨行情走勢方面，歐美股市周一開高走低大幅震盪後勉力收紅，帶動週二台指期早盤以跳空上漲61點開出，而現貨同步開高後一度漲幅放大至69點，雖人行公布人幣中間價連三日調高加上陸股回穩，但早盤油價持續創下12年新低，拖累美股電子盤由紅翻黑，雖現貨尾盤拉高但期貨終場仍以下跌30點作收。技術面觀察，週二大盤開高走低以帶上下影線小黑K未能站回7800點大關，且成交量能放大至862億水準，短線量價結構仍有利空方測低。而以日線型態來看，目前指數日K連二黑持續失守10年線支撐，且所有均線轉向下彎，而多項技術指標持續轉弱，趨勢仍為低檔震盪偏空。近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿5日線偏空操作並請嚴設停損。

選擇權分析